为缓解负债成本压力，存款利率下调预期加大。在当前的经济和社会状况下，需要更为直接更为有效的措施来降低银行业负债成本，引导银行业主动降低LPR报价和实际贷款融资利率，而最为行之有效的举措便是降低存款基准利率。监管层面已经多次释放信号，存款利率下调预期加大。

历年存款降息的节奏与幅度，小幅多次。回顾历史上的存贷款基准利率下调周期，可以发现有以下几点规律：1）存款基准利率通常在贷款之后或同步下调；2）经济下行压力加大时，央行采取下调存款基准利率的概率更大；3）存款基准利率下调亦充分考量当时通胀环境，CPI同比均低于1年期定期存款利率。

存款基准利率下调压降负债成本，稳定息差，但行业内存在分化。若存款基准利率下调，银行负债端下降幅度取决于：1）存款结构。如若仅调整定期利率，利率敏感型负债占生息资产的比重将决定息差影响幅度，占比例高，银行越受益于存款降息。2）存款期限结构。存量定期存款快到期的，和揽储能力较强的银行更为受益。3）存量存款上浮比例。存款定价上浮幅度越大越能够放大降息效果。目前来看，在疫情冲击下，经济企稳中断，政策维稳诉求上升，虽然CPI由于生猪供给冲击影响处于高位，但后期随着供给冲击的平复，CPI有望回归平稳水平，对应存款基准利率调整的空间有望打开。此外，也不排除政策进行适度前瞻性操作的可能。