一、事件

2月22日，工业和信息化部召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议。会议明确要加快5G商用步伐，提出从加强统筹协调、加快建设进度、推动融合发展和丰富应用场景四方面推动信息通信业高质量发展。

二、我们的分析与判断

按照广电系目前的频段使用情况，我们认为广电在5G网络建设方面已经具备了独立组网的能力，预计未来在网络铺设进度上有望快速推进，同时叠加8K内容红利和ToG业务应用场景的丰富，广电公司竞争优势将逐渐体现出来。

（一）与联通、电信共享频段，独立组网能力大幅提升

2月10日工信部宣布中国广电可共享3.4GHz和3.6GHz频段室内覆盖部分，对于广电来说，可以将700MHz频段于联通电信的频点结合使用进行网络覆盖，基本可以覆盖大部分区域，具备了独立组网的能力，预计广电在5G网络建设方面的速度会大幅提升。

（二）广电有望最先享受5G+8K带来的内容红利

8K超高清视频既需要5G网络的高传输速度，又对内容本身制作过程有一定的要求。2020年春晚率先实现了8K视频版本，即将开始的东京奥运会也将推出8K版本，目前实现的内容大部分为实时转播内容，以大型晚会和赛事为主，而这部分内容是广电系的优势所在。因此，我们预计随着未来广电系网络技术的升级，将会率先实现8K超高清视频的应用。

（三）丰富应用场景，助力广电提高网络覆盖率

疫情期间，线下教育受到了较大的影响，各地广电公司加速推进平台课程建设，成为各地官方唯一合作平台，大幅提高了网络覆盖率和开机率。随着5G技术的快速推进，预计未来广电平台将与政府实现更多民生方面的合作，从教育、医疗、民生等方面实现业务的多样性发展。

三、投资建议

随着5G业务的加速发展、技术升级和网络整合的推进，广电系公司将迎来业绩与估值的持续改善。建议关注歌华有线（600037.SH）、华数传媒（000156.SZ）、东方明珠（600637.SH）、贵广网络（600996.SH）等。