事件：挪威、德国、法国发布2020年1月电动车销量情况，同比增速及占比提升明显。

我们预计2020/21年挪威电动车总销量分为别9.0、10.1万辆。据挪威公共道路管理局数据，2020年1月挪威电动车注册量6155辆，同比+31%。目前挪威为全球电动车渗透率最高国家，19年电动车市场占比达到56%。此外，挪威也是电动车销量增长最快地区，2015年电动车销量渗透率仅为14%，2020年1月份已达到64.4%。我们预计2020/21年挪威电动化渗透率分别为62%、67%，总销量分别为9.0万辆，10.1万辆，同比增速分别为12.9%、11.8%。挪威市场整体体量相对较小，但电动化渗透率较高。

欧洲最大汽车市场德国电动车销量猛增。据KBA数据，德国1月份的燃油汽车销量同比下降了15%以上，其中仅汽油汽车就下降了17%以上。电动汽车销量16131辆，同比+138.4%，市场份额从2.5%增加到6.5%。其中BEV7492辆，占比约3%；PHEV8638辆，占比约3.5%。在新碳排放法规下，我们预计2020/21年德国电动化渗透率分别将超过5%、10%，总销量分别约19.0、34.5万辆79611辆，同比增速分别为74.6%、86.6%。

碳排放压力下法国车企发力。据Avere-France数据，2020年1月法国电动车销量15442辆，同比增加279.1%，销量占比为10.9%，占比大幅提升主要原因为车企降低了19年末挤压的电动车库存。其中BEV乘用车销量10952辆，PHEV乘用车3813辆。销量排名，雷诺ZOE车型在1月份在交付了5331辆，几乎是纯电动汽车销量的一半。2020年车企需努力推动电动车销量，以实现的新的欧洲CO2排放目标。我们预计2020/21年法国电动车市占率分别为4%、7%，销量分别为10.4、18.2万辆，同比增速分别为69.4%、74.8%。

从碳排放压力看部分车企需加速电动化进程。从公司公告及Cleantechnica数据显示，2018/19年新能源车销量前十车企中，特斯拉与中国车企为新能源车市场主力军。从销量增速看，大众19年电动车全球销量14.06万辆，同比增速达到70.1%。宝马销量14.58万辆，同比增长2.53%。雷诺集团销量18.33万辆，同比下降4.88%。PSA，戴姆勒等其余欧洲传统车企销量未达到10万辆，进展缓慢。

投资建议：2020年年初开始，欧洲电动车销量已经呈现出跳跃式增长，整体符合我们之前的预期判断。我们预计20/21年欧洲电动汽车产销将分别达到97、143万辆，同比增速分别为+130%、+49%。我们同时推荐关注欧洲一线供应体系，龙头为LG供应链以及大众供应链：投资主线一：进入LGC，松下、三星SDI、SKI等全球锂电巨头供应链，综合竞争格局、海外盈利弹性，重点推荐：恩捷股份、璞泰来、科达利、新宙邦、当升科技等。投资主线二：以大众MEB平台、特斯拉为首的车企零配件供应商，优选竞争格局，产业链议价能力强的环节及龙头，重点推荐：宁德时代，三花智控、宏发股份、卧龙电驱、先导智能、赢合科技、科达利、克来机电、拓普集团、腾龙股份等。