投资要点

本周核心观点：12 月汽车产量稳定同比正增长，销量增速降幅接近为零，行业持续复苏中。2019 年全年，汽车产销分别完成 2572.1 万辆和 2576.9 万辆，同比分别下降 7.5%和 8.2%，降幅比 1-11 月分别收窄 1.5 和 0.9 个百分点，产销量继续蝉联全球第一。我们重点推荐两条主线：

（1）受益于行业政策利好的新能源汽车产业链，特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业，重点推荐旭升股份，建议重点关注拓普集团、宁德时代等；

（2）拐点型和三季报业绩超预期的企业，重点推荐中国重汽、长城汽车、星宇股份、玲珑轮胎、保隆科技、宁波高发，建议重点关注吉利汽车（H）等。

①中汽协 1 月 13 日发布数据，2019 年 12 月全国汽车产销量分别完成 268.3 万辆和 265.8 万辆，环比分别增长 3.5%和 8.2%，同比分别增长 8.1%和下降 0.1%，销量同比降幅较上月收窄 3.5 个百分点。2019 年全年，汽车产销分别完成 2572.1万辆和 2576.9 万辆，同比分别下降 7.5%和 8.2%，降幅比 1-11 月分别收窄 1.5和 0.9 个百分点，产销量继续蝉联全球第一。

②据 1 月 14 日盖世汽车网报道，特斯拉 Semi 将于 2020 年下半年开始限量生产。特斯拉发给 Semi 预订者的一封泄露电子邮件显示，该公司将在 2020 年下半年开始限量生产这款备受期待的电动卡车。特斯拉有望凭借 Semi 颠覆整个卡车行业。

③工信部第 328 批新车公示：比亚迪汉/几何 C/合创 HYCAN 007 等 222 款新能源车入选。截止到 1 月 21 日，申报新能源汽车产品的共有 85 户企业的 222 个型号，其中纯电动产品共 79 户企业 193 个型号、插电式混合动力产品共 10 户企业 20 个型号、燃料电池产品共 6 户企业 9 个型号。

④据第一商用车网统计，2019 年 12 月份我国卡车市场共计销售 38.2 万辆，环比增长 9%，同比增长 5%。其中，重卡市场销售 9.22 万辆，环比下降 9%，同比增长 12%；重卡市场 2019 年全年累计销售 117.43 万辆，同比累计增长 2.3%，比上年同期多销售 2.64 万辆。

上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨幅分别为-0.54%、+0.69%、-0.20%，各指数涨跌互现。汽车板块上涨 1.54%，表现较好。汽车子板块中除商用载货车外均录得上涨，其中商用载客车上涨最多，涨幅为 4.62%；商用载货车表现最差，下跌 1.66%。新车上市统计：2020 款帝豪 GSe、福特 Mustang、雷克萨斯 LM 等。