石油化工市场稳定 炼油规模将继续扩大
近年来,我国石油化工行业生产总体平稳,市场供需稳定,主要经济指标增长好于预期,行业整体效益延续较好态势。
据统计,2019年中国自己的石油原油产量终于不再负增长,同比正增长了1.1%,总量达到了1.91亿吨。原因主要是一方面中国的“老油田”继续保持高产,另一方面则是中国新发现、新开采了一些原油,此外就是中国的页岩油试开采也取得了不错的进步。
与此同时,2019年中国还从国际上进口了约5亿吨石油(进口量全球最高),同比增长了9.5%。按照石油对外依赖度(又叫依存度)计算公式:进口石油除以石油总消费量,可以得出:2019年中国的石油对外依赖度已经高达72%,比2018年的约70%又提升了。
“十三五”期间,我国的炼油总体规模将继续扩大,除了中国石化和中国石油旗下炼厂的改扩建以外,以浙江石化、恒力石化(600346)为主的民营大炼化项目也将陆续投产,但由于大型炼化一体化项目投资大、建设周期长等因素影响,预计实际投产进度晚于规划。
在收入、利润保持增长下,石油化工行业亏损情况也得到不断改善。此外,随着供给侧改革稳步推进,石油化工行业资产负债率持续下降。
从产量上看,过去10年中国石油主要炼化产品几乎都有比较高的复合增速。增长最快的是重油,复合增速是14.2%,负增长的只有润滑油。产量的值来看,柴油的产量更大,其次是汽油、重油和煤油。产量的同比增速过去10年的波动很大,推测是油价波动的影响。最近一年产量同比增速更大的是煤油,同比增速为17%。
从收入上看,主要炼化产品的收入复合增速为2.3%。增长最快的是重油,复合增速为9.3%,负增长的是润滑油和柴油。从收入量上看,贡献更大的是汽油和柴油,合计占收入的82%。收入的同比增速来看,各产品的增速与油价的波动有很强的相关性。最近一年同比增速更大的是煤油,同比增速为45%。
从收入占比贡献来看,炼油(汽煤柴)的贡献占比一直保持在80——90%左右,是收入的主要贡献者。从炼化的综合指标上看,过去10年中国石油原油加工负荷率下降较多(当前为80.3%),而轻油收率和综合商品收率基本稳定,分别为77.4%和93.5%。