投资要点：

行业动态&公司新闻

国家发展改革委等部门：发布《关于改善节假日旅游出行环境促进旅游消费的实施意见》

广之旅：发布 2020 年春节国内游趋势报告携程：战略合作西班牙空管局，助力打造智慧机场

英国航空：和中国南方航空开展联营业务

凯悦：将于 2020 年底前新增 20 余家奢华酒店

上市公司重要公告

凯撒旅游：全资子公司对参股公司增资

广州酒家：发布关于部分募投项目延期的公告

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深 300 指数上涨 3.33%，餐饮旅游板块上涨 0.65%，行业跑输市场 2.68 个百分点，位列中信 29 个一级行业下游。其中，景区上涨 3.55%，旅行社下跌 3.17%，酒店上涨 9.44%，餐饮上涨 1.99%。

个股方面，首旅酒店、西安旅游和锦江酒店本周领涨，中国国旅、国旅联合和大连圣亚本周领跌。

投资建议

本周，国家发展改革委等 9 部门发布了《关于改善节假日旅游出行环境促进旅游消费的实施意见》，文件中明确了要优化节假日旅游出行环境，促进旅游消费，持续推动我国旅游高质量发展，并从五个方面提出了具体措施，对我国旅游行业长期发展有着重要意义。整体来看，旅游业作为朝阳行业发展空间依然广阔，行业内个股表现虽然有所分化，但长期向好的逻辑并未改变，因此我们维持对行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个维度选择个股：1）坚守逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业；2）关注估值处于相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头；3）当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司；4）明年将迎来日本奥运会，作为我国出境游主要目的地之一的日本市场有望迎来爆发，建议关注相关公司。综上，我们推荐中国国旅（601888）、锦江股份（600754）、宋城演艺（300144）以及凯撒旅游（000796）。