生产需求短期修复, 出口改善优于进口。 9月官方制造业 PMI 为 49.8%(前值 49.5%)。 PMI 回升主要源于生产和新订单的回升, 其中新订单指数上升 0.8pct 到 50.5, 重回扩张区间, 生产指数回升 0.4pct 至 52.3。

进出口方面, PMI 新出口订单与进口订单指数分别回升 1pct/0.4pct, 达48.2%/47.1%,但仍维持在荣枯线以下。

物流降本增效改革开启, 6省试点先行。 发改委、交通运输部联合印发《关于做好物流降本增效综合改革试点工作的通知》,决定在山西、江苏、浙江、河南、重庆、四川等 6省组织开展物流降本增效综合改革试点,试点期为 2019年 9月至 2021年 8月。 我国物流基础不断完善,高速铁路、公路营业里程均位居世界第一,物流降本增效改革,有望推进我国由交通大国向交通强国迈进,积极响应《交通强国建设纲要》。

节日旅游拉动出行需求,铁路发送旅客数维持高增长。 至 10月 5日,铁路累计发送旅客超 1亿人次。 10月 5日,全国铁路发送旅客 1358.9万人次,同比增加 73.1万人次,增长 5.7%。其中,上海局集团公司发送旅客 269.2万人次,同比增加 24.4万人次,增长 10%;广州局集团公司发送旅客 190万人次,同比增加 8.8万人次,增长 4.9%;成都局集团公司发送旅客 123.1万人次,同比增加 9.7万人次,增长 8.6%。旅游拉动国内交通运输需求,节日出行依旧继续高速增长。

长期推介组合: 南方航空、中国国航、东方航空、圆通速递、申通快递、顺丰控股、传化智联、韵达股份、广深铁路、大秦铁路、上海机场本周重点推荐: 顺丰控股、圆通速递、 申通快递、传化智联风险提示: 贸易战谈判反复,原油价格大幅上涨,汇率波动加剧。