据市场不完全统计，从2018年1月开始已经有20多家长租公寓资金链出现断裂。公寓行业目前面临的问题和挑战不少，行业也在洗牌，华住在发展公寓业态的同时也需注意风险。

正在多元化的华住集团（下称“华住”）开始加码非标住宿业态。

9月9日，华住旗下城家宣布完成总额近3亿美元的A轮融资，本轮融资由博裕资本领投，云锋基金、华住集团、雅诗阁有限公司（下称“雅诗阁”）、建银国际等机构跟投，华兴资本担任本轮融资的独家财务顾问。

城家表示，本次融资创下了集中式长租公寓单次融资金额的纪录。此举也被业界解读为华住加码公寓业态，进一步多元化发展之举。

第一财经记者采访了解到，公寓行业目前面临的问题和挑战不少，行业也在洗牌，华住在发展公寓业态的同时也需注意风险。

加码公寓业态

城家成立于2015年，是华住在非标住宿领域的布局，由华住总裁金辉担任董事长兼CEO，细分为公寓、酒店、服务三大产品线、八大品牌，主要打造“公寓+酒店+服务”的物理空间，是公寓住宿运营商。目前，城家重点布局一线城市，已发展100多家物业，房源数超20000间，长短租结合运作。

“作为华住在大住宿领域的重要战略布局，城家承担了华住系在非标准住宿领域拓展的重任。我们期待公司在所有股东的大力支持下，能够取得更快的发展和更高的成就。”华住创始人兼董事长、城家创始人季琦表示。

谈及此番投资，博裕资本合伙人陈峙屹表示：“如今，房地产行业正在由增量财富时代进入存量管理时代，越来越多的企业会由开发向运营及资产管理端转型。因此我看好长租公寓行业未来的长期发展。我们很看重长租公寓的单店经济模型及运营能力，城家依托华住在酒店运营方面多年的经验积累，拥有产品设计能力、成本把控力、系统化管理能力和精细化运营能力。这是城家的核心竞争力，也是我们投资城家的核心原因。”

第一财经记者了解到，此前与城家有战略合作关系的雅诗阁也参与了本轮融资。2018年5月，雅诗阁与华住及城家宣布共同成立合资公司，代理“馨乐庭”品牌在中国的特许加盟及委托管理业务，以加速“馨乐庭”品牌在中国的规模化发展。本轮融资雅诗阁的参与，是继“馨乐庭”的代理之后，雅诗阁又一次与华住的合作。

至于此番融资后的用途，华住方面透露，本轮融资的资金将进一步用于核心城市物业开发、品牌投入以及渠道与技术平台开发。在物业开发层面，目前城家已经形成轻重结合的模式，一方面除了租赁、托管大量物业外，还将通过收购持有一些物业，快速地扩大资产规模。

公寓行业不易做

早前在采访华住时，其CEO张敏告诉第一财经记者，华住除了全季、汉庭等核心品牌，还陆续开发了CitiGO和城市漫心酒店等，因此多元化发展是华住这几年的策略。

就在近期，华住和IDG资本战略投资的H连锁酒店正式对外亮相，其宣布为国内中小单体酒店量身打造了“智能店长”和“八爪鱼中枢平台”两大核心产品，谋划到2022年底超过20000家。

《中国酒店产业报告》数据显示，中国酒店存量市场中有约92万家单体酒店，占比超过85%，可触达的市场规模接近1万亿。然而这些单体酒店普遍存在生存压力大、转型升级难的问题：一方面，单体酒店缺乏专业的运营管理人才，获客成本高获客渠道少，无品牌化整体品质低，没有集中采购优势，导致整店获利难；另一方面，相对严苛的加盟条件、高昂的加盟费等壁垒，也阻隔了单体酒店通过加盟传统连锁酒店集团，实现进一步发展的通路。于是类似华住这样的大型连锁酒店运营者开始收编各类同业项目，进行转型和多元化发展，向中端酒店、个性化酒店、服务式公寓等方向转型。

“此番城家完成近3亿美元融资也可以看作是华住加码公寓这类非标化住宿业之举。然而，在经历了数年的高速发展后，我们看到公寓行业陷入了一些困难，比如资金链风险、投资回报问题等，部分公寓业者甚至已经退出了市场。”华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱分析。

据市场不完全统计，从2018年1月开始已经有20多家长租公寓资金链出现断裂。部分业者向第一财经记者透露，此前公寓项目扩张飞速，大量资本涌入，然而租金、运营和营销等成本都高企不下，市场也存在一定的泡沫，加之贷款压力等，使得部分实力不够强的中小型业者陷入困局，最终无奈败走。

面对市场的挑战，金辉表示，公寓市场上存在的问题已经看到，对于城家而言，资产背后的所有者是谁并不重要，不管是租赁、托管，还是重资产管理，城家的目标都是做好品牌和运营。

“在模式上，长短租结合不是难事，难的是背后运营系统和IT系统的建立，数据和技术驱动是城家的未来核心。”金辉说。