产业链数据跟踪

原材料方面，进口废纸持续减量；国废价格涨跌互现，阔叶浆外盘报价小幅下调、针叶浆维稳。（1）2019 年前十一批进口废纸许可已公布，共 78 家企业获批，进口许可数量合计 1019 万吨，与 2018 年相比下滑 44%；2019 年 1-7 月废纸进口量 640 万吨，与 2018 年同期相比减少 25%，进口废纸持续减量；（2）本周美废、欧废到岸价维稳，日废到岸价下跌 7 美元/吨；本周国废到厂均价（不含税）涨跌互现，福建、广东地区上涨 30-50 元/吨、山东地区下跌 30 元/吨；（3）本周阔叶木浆外盘价小幅下跌 10 美元/吨，针叶木浆外盘价维稳；阔叶浆、针叶浆现货价格基本维稳；（4）2019 年 7 月下旬中国青岛、常熟、保定三大港口木浆库存合计约 214 万吨，环比增加 20.1%；（5）本周动力煤价格维稳。

本周成品纸价格维稳，溶解浆价格维稳。本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格维稳，箱板瓦楞纸价格维稳；溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格下跌 300 元/吨，棉花价格指数下跌 33 元/吨。

木浆系纸品盈利水平稳步提升，废纸系纸品盈利小幅增加。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利与上周相比基本持平，近期整体稳步提升；箱板瓦楞纸盈利水平与上周相比增加约 32-45 元/吨。

机制纸及纸板 7 月当月产量同比正增长，6 月产成品库存环比小幅增长。（1）机制纸及纸板 2019 年 7 月当月产量 1044 万吨，同比增长 4.5%；1-7 月累计产量 7071 万吨，同比增长 2.1%。（2）经剔除价格因素影响，2019 年 6 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增长 24.7%，环比增长 4.3%。

（3）纸及纸板进口量方面，2019 年 7 月当月同比减少 22.5%；出口量方面，7 月当月同比增加 25.5%；1-7 月机制纸及纸板累计进、出口量占产量的比重分别为 4.7%、5.3%，对国内市场的影响相对有限。