本周观点: 本周高端及低端白酒继续引领整个板块上行,茅台股价再创新高,资金避险情绪强,集中配置业绩确定性强的食品板块白马公司。本周也是中报密集期,中炬业绩稳健,新考核及激励计划将有效助推公司“双百”目标实现。顺鑫业绩超预期,猪肉屠宰业务未出现大幅亏损,白酒业务净利率持续提升。

市场回顾: 本周上证综指上涨 2.61%,沪深 300上涨 2.97%,食品饮料板块上涨 4.27%。食品饮料各子板块中,白酒上涨 5.38%,啤酒上涨 3.52%,其它酒类下跌 4.21%,软饮料上涨 3.85%,葡萄酒上涨 0.81%,黄酒下跌 0.23%,肉制品上涨 0.61%,调味发酵品上涨 4.00%,乳品上涨 0.01%,食品综合上涨 1.30%。

数据跟踪: 截止 2019年 8月 23日, 1号店五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为 1,369元、 559元、 423元、 519元,价格相比上周分别变动-30元、 0元、 -15元、 0元。截止 2019年 8月 16日,京东商城五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为 1,369元、559元、 423元、 519元,价格相比上周分别变动-30元、 0元、 -15元、0元。截止 2019年 8月 14日,生鲜乳主产区平均价为 3.64元/千克,同比增长 7.70%。截止 2019年 8月 9日,生猪价格同比上涨 50.40%,环比上升 6.84%,为 20.62元/千克;截止 2019年 8月 9日,仔猪价格同比上涨 120.51%,环比上升 4.06%,为 56.67元/千克;截止 2019年8月 9日,猪肉价格同比上涨 42.78%,环比上升 6.34%,为 29.17元/千克。

重要研报: 双汇发展深度--公司是我国最大的生猪屠宰企业,拥有完整的冷藏储存和冷链配送能力,在全国各地覆盖有大量终端,具有强大竞争力。公司短期内充分享受产区的低猪价红利,屠宰量显著增加,结合在配送和销售上优势,公司完全有能力将产区屠宰加工的白条肉运往肉价更高的销区进行销售,赚取生猪的产区销区价差提高头均利润。中长期来看,环保督查的常态化以及产销区屠宰企业经营状况的分化,有望成为加快屠宰行业集中度提升的催化剂,帮助以双汇为代表的屠宰龙头拿到生猪定价权,并推动自下而上的行业纵向整合。