行业动态跟踪

联采办及上海药事所组织4+7集采扩围通气会议。扩面涉及的品种是试点城市集采的同通用名品种;价格上,本次对价格降幅没有要求。量上,范围扩大到全国,但同剂型、规格的不超过集采价格,此次会评估参与企业的产能。对于仿制药市场份额已经很大的企业,利润难以维持原有水平;而对于销售能力欠缺,愿意以低价换市场的企业,仍然会有业绩增量。

本周原料药价格跟踪

维生素方面,VA价格下降,其他和上周持平。截止到2019年8月16日,VA报价375元/kg,比上周下降10元/kg。泛酸钙报价为350元/kg,VC和VE分别为26元/kg和50元/kg,均与上周持平。抗感染药类价格方面,本周6-APA报价与上周持平,其他品种暂无报价更新。

本周医药行业估值跟踪

截止到2019年8月16日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在30.92倍,较上周提升较多,低于历史估值均值(39.69倍)。截止到2019年8月16日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.18倍,较上周有所提升。本周各个板块估值均有所提升,化学制剂、医疗服务板块提升较多。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。

周策略建议

本周上证综指震荡上行,消费类和科技类板块表现好。从个股表现来看,中报业绩表现较好的近期涨幅较大,目前进入半年报披露期,建议关注半年度业绩较好的企业,如东诚药业(002675.SZ)。中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头,如欧普康视(300595.SZ)和药石科技(300725.SZ)等;另外创新价值凸显,恒瑞医药(600276.SH)、安科生物(300009.SZ)等值得长期关注。