本周市场表现如下：上证综指涨跌幅-3.25%，深证成指涨跌幅-3.74%，沪深 300 涨跌幅-3.04%，创业板指涨跌幅-3.15%，中小板指涨跌幅-3.77%，申万国防军工行业指数涨跌幅为-3.82%。

稳健增长优势凸显，国企改革持续催化。受中美贸易摩擦局势再起波澜以及人民币贬值影响，本周市场继续大幅调整，上证综指下跌3.25%；此外，受经济下行以及安琪酵母、涪陵榨菜等白马股业绩不及预期影响，市场对于中报业绩的担忧进一步提升。当前军工行业处于十三五装备采购高峰期，行业景气度较高，我们预计行业中报也将继续维持较高增速，在经济下行的背景下，比较优势有望进一步凸显；此外，国企改革持续深化，两船合并等重大事项的推进将持续为军工板块行情提供催化剂。我们推荐投资者关注军工板块投资机会，重点关注成长空间广阔的中直股份、中航沈飞、航天电器、中国海防以及四创电子等。

行业评级：在中美关系复杂多变、国内经济下行压力尚未缓解的背景下，随着国防建设进入装备采购高峰期，军工行业景气度不断提升，复杂环境下持续稳定增长的优势将进一步凸显；国企改革方面，改革向着更大的范围和更深的层次加速推进，并逐渐进入落地阶段，改革的政策红利有望逐渐释放；华为事件影响下，自主可控重要性升级，军工企业有望迎来国产化替代良机。我们看好军工板块市场机会，给予推荐评级。

投资策略及重点推荐个股：1、装备建设主线上，重点关注装备缺口大、成长空间广阔、股价处于低位、有望受益国企改革的总装和配套龙头，推荐中直股份、中航飞机、航发动力等；2、信息化方向上，关注民品市场竞争力较强，市场份额有望快速提升的振华科技、航天电器、中航光电、亚光科技、瑞特股份；3、资产证券化方向，关注体外资产质优量大，估值合理的中航电子、四创电子、中国海防、久之洋等。