铁矿石价格下跌、焦炭价格持平截止 6月 6日,普氏 62%品位铁矿石价格为 98.4美元/吨,较上周下跌 1.5美元吨,较上月上涨 2.9美元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为 2040.0元/吨,与上周持平,较上月上涨 100.0元/吨。

钢材价格下跌截至 6月 6日,上海地区 20mm 螺纹钢价格为 3950元/吨,较上周下跌 40元/吨;上海 4.75mm 热卷价格为 3850元/吨,较上周下跌 80元/吨;上海 1.0mm冷轧板价格为 4190元/吨,较上周下跌 30元/吨;上海 20mm 中厚板价格为 3970元/吨,较上周下跌 30元/吨。

钢材模拟利润下跌截至 6月 6日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为 407.7元/吨、239.3元/吨、59.2元/吨、225.6元/吨,较上周分别下跌 87.1元/吨、120.5元/吨、79.5元/吨、79.5元/吨。

需求小幅下滑,库存拐点或临近本周,五大钢材合计厂内库存、社会库存分别为 458.81、1089.44万吨,较上周分别下降 1.89、13.35万吨,总库存已高于去年同期。其中螺纹钢库存春节后连续降库 14周,需求远好于去年同期,但高产量下降库速度下行明显。本周螺纹钢产量下降 3.07万吨,厂库上涨 2.72万吨,社库下降 13.46万吨,表观消费量下降 2.95万吨。淡旺季转换下,库存拐点或临近,高产量隐忧压制钢材价格。

铁矿价格强势,钢厂利润收缩淡水河谷溃坝事故发生以来,铁矿石发货情况受到较大影响。上周淡水河谷铁矿石发货量为 570.3万吨,较 2018年同期低 126.3万吨。产量受限叠加需求旺盛,港口铁矿石库存大幅下降。本周港口铁矿石库存降至 12158.7万吨,较上月下降1172.1万吨。在此背景下,铁矿石价格强势运行,钢厂利润持续收缩。但在下游需求尚较为旺盛的状态下,原料成本上涨对钢材价格形成支撑,行业整体盈利情况明显好于年初,钢铁企业盈利面为 82.8%。

汽车家电行业出利好政策,或提振板材需求6月 6日,发改委等三部委印发《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》,提出严禁各地出台新的汽车限购规定,不得对新能源汽车实行限行、限购。针对家电行业,方案提出持续推动家电和消费电子产品更新换代。系列政策的逐步落地,或可提振当前相对疲软的板材需求。

建议关注盈利稳健标的当前,钢铁行业持续的高产量抑制了降库速度。高产量制约下,钢价承压。同时原料价格上涨推升钢厂成本,钢厂盈利受到挤压。建议关注盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、大冶特钢,以及低估值标的新钢股份、华菱钢铁。