一手房：成交环比增速3.83%，同比增速15.53%（按面积）

本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积538.18万方，环比增速3.83%，同比增速15.53%。其中，一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为29.75%，-4.25%，6.77%；同比增速分别为47.58%，19.56%，-0.90%。

二手房：成交环比增速-9.01%，同比增速-7.80%（按面积）

本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积144.67万方，环比增速-9.01%，同比增速-7.80%。其中，一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为-15.02%，-3.85%，-24.04%；同比增速分别为-12.03%，10.67%，-58.30%。

库存：可售面积环比增速-11.33%（按面积）

本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计4837.10万方，环比增速-11.33%，去化周期34.37周。其中，一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为-0.47%，-29.72%，0.21%。一线、二线、三线去化周期分别为46.16周，22.06周，38.74周。

10个重点城市推盘分析（数据来源：中指）

根据中指监测数据，（4月15日至4月21日）重点城市共开盘56个项目，合计推出房源7587套，其中一线城市开盘1379套、占比18%；开盘项目平均去化率达到69%，其中二线城市平均去化率为77%。

投资建议：19年以来，在“一城一策”及“稳”的主基调下，落户放宽及部分城市变相放松调控等措施，出台速度及力度超预期。本周，在人才引进方面，宁波、苏州相继出台宽松政策，进一步印证了政策端放松改善的趋势。本月19日的政治局会议，重提“住房不炒”，同时，住建部对部分房价、地价波动幅度较大城市进行预警提示。我们认为与本轮调控角度不同以往有关：本轮调控强调的是结构上的调整。本月统计局发布1-3月房地产数据，略超市场预期：销售降幅收窄，新开工大幅提升，土地市场呈现复苏迹象，施工维持投资高增，资金面全方位改善，进一步印证了行业基本面转暖的趋势。资金端，3月首套房贷利率较上月下降0.07个百分点，进一步回落至5.56%；19年以来房企发债利率较18年有所下降，融资端持续改善。我们认为，从配置端看，行业基本面韧性得到进一步确认，叠加因城施策及资金面宽松改善预期正逐步兑现，引导板块整体估值回升，但由于部分一二线城市底部回暖得以确认，且落户放宽政策持续利好一二线及强三线城市。看好配置均衡，一二线占比高的行业龙头及围绕“城市群+都市圈”资源储备充足的优质一线，推荐：1）行业龙头：集中度进一步提升，在融资、拿地、开发、管控、品牌影响力各方面优势会更为凸显，安全边际较高，推荐：万科A、保利地产；2）优质一线：对于成长型一线房企，我们认为在基本面与政策面接近底部的背景下，挑选要更为严苛，推荐管控高效、杠杆合理、财务健康，兼具弹性与防守的标的，如：新城控股、华夏幸福、旭辉控股集团等。