本周水泥行情逐步回暖，出货量增长较快，水泥需求达到近两年来的高峰。虽然国家近期政策会重点督查和整改水泥行业中的“差、乱、小”企业，但水泥行业 2019 年上半年整体发展趋势依然较为乐观。

广东省出台水泥落后产能退出方案： 近日，广东省出台《广东省 2019 年推动落后产能退出工作方案》。《方案》表示，按照国家统一部署，结合广东省产业发展实际和结构调整需要，以钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、造纸、印染、制革、铅蓄电池、铜冶炼、铅冶炼、小火电、陶瓷等 12 个行业为重点，着力推动能耗、环保、质量、安全、技术达不到标准和生产不合格产品或淘汰类产能，依法依规关停退出。

方案要求堪称史上最严： 在能耗方面，执行水泥单位产品能源消耗限额，如超限额将限期整改，不整改或者整改不到位将责令关停退出。环保方面，自 2019 年 1 月 1 日起，水泥行业现有企业执行颗粒物、二氧化硫和氮氧化物特别排放限值，淘汰炉膛直径 3 米以下燃料类煤气发生炉及其他中小型煤气发生炉，取缔燃煤热风炉。质量方面，淘汰 32.5 等级复合硅酸盐水泥；将水泥产品列入 2019 年省级产品质量监督抽查目录，对逾期不改正或经整改复查仍不合格的，依法依规吊销相关证照；进一步加大对水泥产品的执法力度，严厉打击无证生产、超范围生产、产品质量不合格等违法行为。技术方面，淘汰干法中空窑；淘汰直径 3 米以下的水泥粉磨设备；淘汰水泥机立窑、立波尔窑、湿法窑等落后水泥产能。

预计 2019 年上半年水泥需求比较乐观： 从供给角度来看，除新疆、 山东、 河北的局部地区外， 国内熟料线已经基本恢复运转。 下周， 全国水泥市场供应将处于正常水平， 山东、 辽宁等省主要企业熟料库存将继续上涨。 不过江浙皖预计库存维持低位。短期需求来看， 清明节过后，全国大部分地区天气预计仍以晴好为主， 基建项目较多、资金压力不大，水泥需求将维持旺季水平。 长周期因素看， 发改委频繁批复轻轨、高速公路等基建项目，而 2018 年底房地产、市政工程新项目开工仍较多。因此虽然近期国家对水泥行业的管控力度加大，但总体来看 2019 年上半年需求预期较为乐观。

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