投资要点

本周重要新闻：（1）传统汽车：北京汽车2018年净利超44亿，同比增96.6%。国家发改委：新一轮成品油调价窗口开启，国内成品油迎来年内“第五涨”。中汽协：戴姆勒与吉利组建合资公司，共同运营发展smart品牌。

（2）新能源汽车：2019新能源汽车补贴落地。比亚迪/荣威/蔚来等过渡期力推新能源保价计划。比亚迪首次春季新品发布“9+1”产品矩阵。雷诺在欧洲试点V2G可逆充电。美国联邦补贴减半，通用表示Bolt定价不会降低。

（3）智能汽车：国务院总理李克强：加快发展人工智能、自动驾驶、氢能源等新兴产业。海南开展智能网联汽车及5G应用试点。大众正在积极谈判入股福特Argo自动驾驶部门。福特首款C-V2X车型2021年量产。比亚迪与华为展开合作布局智能网联。

市场回顾：本周汽车板块下跌2.30%，沪深300上涨1.01%，汽车板块涨幅低于大盘3.31个百分点。其中，整车下跌2.35%，乘用车下跌0.91%，商用载货车下跌0.30%，商用载客车下跌7.79%，汽车零部件下跌2.35%，汽车服务下跌0.77%，其他交运设备下跌3.23%。个股方面，表现较好的公司有易见股份（+15.49%）、一汽夏利（+12.29%）、广汇宝信（+10.16%）等；表现较弱的公司有*ST天雁（-26.19%）、安凯客车（-19.43%）、上海凤凰（-17.56%）等。

本周投资建议：

【市场进入“成长”风格】2019汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。补贴政策发布，新能源汽车进入高端化新周期趋势不变。个股中具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇：

【汽车】2019汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。在周期拐点前后推荐有望获得超额收益的弹性标的【均胜电子、岱美股份、旭升股份、中鼎股份、八菱科技、康跃科技】，整车推荐【长安汽车、吉利汽车】，建议关注【长城汽车】；客车推荐【金龙汽车、宇通客车】。

【新能源车】补贴政策落地，国务院总理李克强表示中国正加快发展氢能源等新兴产业。建议关注燃料电池产业链【华昌化工、潍柴动力、东岳集团、美锦能源、富瑞特装、厚普股份】，新能源客车【金龙汽车】，特斯拉产业链【旭升股份、岱美股份、拓普集团、中鼎股份】。

【智能化、网联化】国务院总理李克强表示中国正加快发展人工智能、自动驾驶新兴产业，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、德赛西威（计算机联合覆盖）、四维图新（计算机覆盖）、华域汽车】。