川财周观点

本周，李克强在政府工作报告中明确，今年我国将稳定汽车消费，继续执行新能源汽车购置优惠政策；中汽协近日也表示，新能源地方补贴将由“补车”转向“补电”。对此，我们认为：（1）电动车保有量提升，叠加配套设施建设完善，确保充电量不断攀升。根据充电联盟的数据，截至2019年1月我国已建成公共类充电桩34.2万台，其中2019年1月新建1.0万台，同比增长42.8%。与此同时，目前我国新能源汽车保有量已达261万辆，充电桩的加速建设，尤其是加快在省际高速公路等长途旅行中充电设施的建设，将显著降低车主的里程焦虑，促进新能源汽车推广，而新能源汽车行业的发展，又将反作用于充电桩行业的发展。国家电网智慧车联网平台发布的数据显示，近三年我国电动汽车充电量年均增长132%，2018年已达39.43亿千瓦时，其中高速公路充电量年均增长485%，今年春节假期，高速公路充电量日均接近25万千瓦时，同比增长近300%。（2）补贴倾斜叠加服务费市场化趋势，充电运营有望迎来盈利拐点。充电服务费目前仍是充电桩运营的主要盈利来源，而我国大部分地区的服务费仍实行价格指导制度，但2014年发改委就曾指出，“当电动车发展达到一定规模并在交通运输市场具有一定竞争力后，将逐步放开充换电服务费的管控，通过市场竞争形成。”2018年我国汽车消费迎来寒冬，但新能源汽车热度不减，一定程度上反映了电动汽车正逐渐成为传统燃油车的替代者，随着续航里程和性能的提高，电动车“在交通运输市场的竞争力”正逐渐加强。近期传出的新能源车地补转向充电的消息若得到落实，充电桩在整个新能源汽车产业链中的重要性将显著提升，随着整车企业的竞争加剧，车企一方面需要尽可能降低产品的消费门槛，另一方面又面临着补贴退坡和性能提升的双重压力，造车成本承压，积极寻求与充电运营商的合作有望成为加强盈利能力的可行途径。特斯拉近期在降低整车售价的同时提高了充电服务费标准，也在一定程度上印证了这一逻辑。我们认为趋势性行情已在酝酿，可重点关注产业链龙头企业以及锂电池相关企业。

市场表现

本周，川财汽车家电指数下跌2.77%，收于12599.95点。沪深300指数下跌2.46%，收于3657.58点。汽车零部件指数下跌0.68%，新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别上涨2.23%、3.02%、3.70%。

公司公告

亿纬锂能(300014)：拟投资30亿元建设动力电池项目。