下周行情展望

节后短期需求仍处淡季 钢材社会库存或将继续累积 或将进入临界点： 根据 Mysteel 调研结果显示，春节后第一周钢材五大品种社会库存继续增加，增幅仍然较大。具体来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为 827.69 万吨(+14.2%)、 278.72 万吨(+12.2%)、 260.07 万吨(+9.5%)、 121.34 万吨(+1.7%)、 132.09 万吨(+3.1%)。社会库存增加 161.86 万吨，增幅仍然较大。按照农历日期进行对比，当前库存累幅低于去年，春节后短期内下游仍处于消费淡季，短期库存仍将加速累积，但随着春节假期结束，上下游生产逐步在恢复正常，库存临界点或将来临，钢价进入敏感时期。钢价短期或维持震荡： 当前多数工地停工，实际终端需求仍然处于季节性停滞， 钢厂及贸易商有意挺价或将对现货价格起到一定支撑作用，但市场价格仍处于有价无市的现象。春节期间淡水河谷时间发酵，铁矿石价格上移或将在成本端对钢材价格走势起到一定支撑作用，但春节期间基差大幅修复，伴随现货价格回落，基差本周或再次出现扩大趋势，盘面转弱或同样将对现货价格产生一定压制，钢价或维持震荡走势。

盈利分化： 截至 2 月 15 日，热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为 579 元/吨、 690 元/吨、 317 元/吨，变化幅度幅分别为-40 元/吨、 -6 元/吨、 -22元/吨。根据 Mysteel 调研，截至 2 月 15 日，163 家钢厂高炉开工率为 65.61%，环比上期降 0.14%，高炉产能利用率为 75.37%，环比基本持平， 剔除淘汰产能的利用率为 82.05%，较去年同期增 3.73%。短期来看，前期企业盈利超跌反弹，受供给端增加影响，企业盈利或将低位震荡反复。

推荐标的： 三钢闽光、 韶钢松山、 华菱钢铁、 柳钢股份。 建议关注： 凌钢股份、 方大特钢、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份、南钢股份。