【事件】

2月12日，中国移动正式启动2019年普通光缆产品集中采购项目，预估采购规模约1.05亿芯公里，招标内容为光缆中的光纤及成缆加工部分，预计本次采购需求满足期为一年。

2月13日，中国联通无线网整合项目招标落地，由华为、中兴、爱立信、诺基亚四家设备商分享，涉及L900及L1800基站41.6万站、L1800整合、软件功能等。【点评】

运营商基础设施招标提振产业链信心，5G白马股迎价值重估机会：

1)联通无线网整合项目招标涉及L900及L1800基站41.6万站，占国内现有

G基站总量的十分之一左右，招标预算金额348亿，按实际招标价格预计在250-280亿投资规模，华为、中兴分获第一、二名，我们预计中兴份额在80-100亿之间的可能性较大，在4G向5G的过渡时期，4G的建设规模有利于主设备商保持业务基本盘的稳定。

2)移动2019年普通光缆集采涉及1.05亿芯公里需求，最高限价101.54亿元。作为国内光纤光缆最大需求方，中移动纤缆需求与2018年同期接近，优于业界的普遍判断。

当前处于4G向5G的过渡时期，两大运营商2019开年较大体量的基础设施招标，为产业链注入信心，有望带动5G主设备和光纤光缆白马股的估值修复。5G主题性信患不断，产业链静候利好纷至沓来：

全球影响力最大的通信行业展会一一巴萨罗那通信展(MWC)将于2月25日-28日召开，届时中移动将就5G独立组网(SA)、2.6GHz频段的产业进展、5G应用等方面全面阐释5G商用计划，全球其他主要运营商、四大主设备厂商、 主要手机厂商、高通/intel/联发科等5G芯片厂商，以及5G应用核心厂商亦将发布5G基带芯片、5G手机、5G固定无线接入终端(5G CPE)及5G在车联网、VR/AR、无人机、智慧医疗等相关领域的应用。

此外，政策层面对于5G商用试验进展、临时牌照发放的消息不断，拉动主题行

情。

投资建议：主设备、纤缆板块受益5G建设程度和确定性大，行业内龙头公司产 业链地位稳固，其中光纤光缆板块估值处于历史低位，建议重点关注：亨通光电、中天科技、烽火通信、中兴通讯等。