继全国最大的职业教育集团中国东方教育控股有限公司(以下简称“东方教育”)在港交所递交招股说明书后，连同尚德机构、中公教育，这三大职教巨头都已在2018年完成资产证券化的破冰。

回顾这一年，职教板块处于政策红利期，伴随企业对人才需求的变化，就业指标的提升，职前教育市场、新互联网技能培训领域等新兴领域的崛起，正在改变原有职业教育格局。一方面，职教巨头们正在通过资本等方式开辟新业务战场；另一方面，新的机遇也给玩家们带来弯道超车的可能。从梳理三家巨头的发展路径来看，职业教育领域的竞争正愈演愈烈。

渴望资本力量

与其他教育领域相似，职教领域同样深受教育政策的影响，2018年民促法(修订草案)(送审稿)的落地为职教领域扫清了资本证券化的障碍，也带来了新的发展机遇。

首先便是尚德机构于今年3月成功登陆纽交所，成为国内成人在线教育机构赴美上市“第一股”。据悉，尚德机构成立于2003年，主营成人在线学历及职业证书培训，2014年从线下教育全面转型为互联网教育。尚德机构可谓“流血上市的典范”，其招股书显示，2017年收入9.7亿元，净亏损9.2亿元。在2018年依然处于亏损状态，三季度的净亏损才首次出现下降。

不止于此，其每股定价11.5美元，除了遭遇开盘首日破发，到记者发稿时止，尚德机构收盘价已跌落了76%。

但对于报表上的亏损数字，资本市场的态度无疑更能说明问题，尚德机构募集金额总计14950万美元，这个数字不仅让尚德机构成为中国教育企业赴美上市时市值最大的教育公司，也表明资本市场并没有因报表上的亏损，而影响其对尚德机构前景的看好。

除了尚德机构，中公教育于11月借壳登陆A股也让市场看到了传统行业中优质资产的实力。成立于1999年的中公教育，主要提供公务员招录、事业单位招录、教师招录及教师资格等培训。于2015年起接受了华泰联合长达两年的IPO辅导，但于2018年4月终止，拟通过借壳亚夏汽车登陆A股，5月亚夏汽车便发布公告拟作价185亿元收购中公教育100%股权。

在资本市场普遍遇冷的情况下，中公教育成功实现借壳上市，不仅表明了市场对于其经营成果的肯定，也凸显了教育类企业良好现金流特征对于抵抗市场风险的优势。

随后的一个月，中国最大的职业技能教育提供商东方教育也于港交所提交了招股书。根据其招股书显示，东方教育的营收从2015年18.28亿元一路增加到2017年的28.5亿元。按品牌来看，新东方烹饪学校业务收入占比最高，2017年全年收入11亿元，占总体收入的61.7%。东方教育近三年毛利率每年都在50%以上。净利率在20%上下。

若成功上市，东方教育将成为继好未来、新东方之后，市值排名第三的教育类上市公司，以2017年营收和净利计算，也将超越中教控股，成为港股教育行业最大的IPO项目。