川财周观点2019 年风电新增装机规模将延续 2018 年的改善态势，补贴去化对产业链制造环节形成较大压力，制造环节有望迎来盈利改善。整机方面，从应收预付款项来看，预计运营商资本开支改善将逐步反映在交付环节，且随着开发商关注点逐步由初装成本向 LCOE 转化，整机龙头竞争力将进一步显现。零部件制造方面，原材料价格上涨导致该环节洗牌加速，随之而来的供需改善将影响零部件价格。在装机规模放量的背景下，若原材料价格下降，零部件制造将是业绩弹性较强的环节。我们认为2018-2020 年将是风电新一轮发展恢复期，在风场盈利环境已明显改善的背景下，看好制造端盈利改善的长期逻辑，建议适时布局整机与零部件龙头企业，相关标的：金风科技、天顺风能。

市场综述本周上证综指跌幅为 0.47%，电气设备指数跌幅为 1.16%，跌幅高于上证综指 0.69 个百分点，新能源指数跌幅为 0.99%，跌幅高于上证综指0.52 个百分点。

公司动态中环股份（ 002129）：面向合格投资者公开发行公司债券；北京科锐（ 002350）：关于项目中标的提示性公告；东方电缆（ 603606）：拟投资建设“高端海洋能源装备电缆系统项目”并签订对外投资协议；双杰电气（ 300444）：关于投资设立全资子公司；置信电气（ 600517）：重大经营合同预中标的提示性公告；向日葵（ 300111）：出售资产；大烨智能（ 300670）：对外投资设立控股子公司。

行业动态1、国家发改委、国家能源局发布《关于印发电力市场运营系统现货交易和现货结算功能指南（试行）的通知》（北极星电力网）； 2、发改委公布1-11 月全国全社会用电量数据（北极星电力网）； 3、维斯塔斯获在印最大风电项目 EPC 订单（北极星电力网）； 4、山东省计划 2020 年建 35万个充电桩（北极星电力网）； 5、中国能建天津电建中标汝阳柏树风电项目（北极星电力网）。