1.一周热点

“2018第四届中国PPP融资论坛”11月22日在上海召开。

2.最新观点

PPP补短板，严守10%红线。“2018第四届中国PPP融资论坛”，11月22日在上海召开。财政部PPP中心主任焦小平表示，要严守财政支出红线，优先支持补短板项目，进一步加强财政承受能力管理，严控10%红线。同时要加大政策力度，增强社会资本投资信心。要提升政府监管和服务的能力。PPP补短板获得支持，基建有望受益。

基建投资如期企稳回升，持续推荐基建投资机会。1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）547567亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月份回升0.3pct。10月份固定资产投资环比增长0.44%。其中，民间固定资产投资341343亿元，同比增长8.8%。广义/狭义基建投资分别同比增长3.7%/0.92%，增速分别环比提高0.4/0.66pct，基建投资增速如期触底回升。国务院常会提出加大基建补短板力度，货币和信用边际改善，基建是稳增长抓手，我们持续看好基建产业链投资机会。

房地产投资增速略有回落，新开工延续高增长。1-10月份，全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，增速比1-9月份回落0.2pct。其中，住宅投资70370亿元，增长13.7%，增速回落0.3pct。1-10月份，房企房屋施工面积784425万平方米，同比增长4.3%，增速比1-9月份提高0.4pct。房屋新开工面积168754万平方米，增长16.3%，增速回落0.1pct。其中，住宅新开工面积123875万平方米，增长19.0%。房屋竣工面积57392万平方米，下降12.5%。新开延续较快增速，施工面积增速有所加快。我们认为房建处于景气周期高点。

推荐低估值基建蓝筹、路桥设计。推荐中国交建(601800.SH)、中国铁建(601186.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国建筑(601668.SH)、四川路桥(600039.SH)等。上述三大央企均为我国基建龙头；四川路桥(600039.SH)订单增速较快，业绩有望释放。