川财周观点

川财医药生物版块上涨 3.95%，版块表现在所有行业指数中位列第 23 位，分子版块看，医药生物行业三级子行业普涨， 其中原料药版块本周涨幅最大， 化学制剂版块涨幅最小。我们后市仍旧看好三方面企业， 1、 随着全国带量采购政策的确定，部分品种特色原料药有望加速进口替代，高壁垒特色原料药企业将优先受益； 2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代； 3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善，估值合理的细分龙头企业，相关标的：上海医药（ 601607）、乐普医疗（ 300003）、九州通（ 600998）、 普洛药业（ 000739）、国际医学（ 000516）。 从估值来看，截至 11 月 16 日，以 TTM 整体法（剔除负值）计算， 医药行业整体市盈率 28.11 倍，处于历史相对低位。相对于整体 A 股剔除金融行业的溢价率为 74.87%。

市场综述

本周医药版块上涨 3.95%， 跑赢大盘 1.10%； 医药生物行业三级子行业普涨，其中原料药版块本周涨幅最大， 化学制剂版块涨幅最小。 个股方面，周涨幅榜前 3 位分别为金花股份（ 30.94%）、 佐力药业（ 30.27%）、 *ST 长生（ 27.51%）；周跌幅榜前 3 位为华东医药（ -7.64%）、 恩华药业（ -6.10%）、 乐普医疗（ -4.52%）。

行业动态：

1） 国家带量采购方案公布，试点 11 个城市。（医谷）

2） 疫苗专项政策公开征求意见：受种者有权要求惩罚性赔偿，特殊情况下可使用尚未上市疫苗。（医谷）

公司动态：

众生药业（ 002317）：公司全资子公司广东华南药业集团有限公司收到国家药品监督管理局批准签发的《药品补充申请批件》。华南药业成为国内盐酸二甲双胍片按照仿制药一致性评价补充申请申报第二家通过的企业。

华东医药（ 000963）：公司全资子公司杭州中美华东制药有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的地特胰岛素注射液的《药物临床试验批件》（批件号：2018L03258）。

桂林三金（ 002275）：公司收到国家药品监督管理局核准签发的全人源抗 PD-L1抗体注射液的药物临床试验批件。