油价下跌，周四布油收盘价80.26美元/桶，周跌4.32美元/桶，美国10月12日当周石油钻机数869口，环比增8口，前值减2口，美伊制裁将是下半年主要不确定因素，整体预计2018年原油价格中枢提高，炼油、炼化、煤化工迎长期投资良机。

周期板块方面，本周受外盘影响，个股普遍回调，但是根据我们悲观情景预计，白马股已经进入估值极低区间，风物长宜放眼量，持续推荐万华化学、煤气化龙头、大炼化+化纤、农化、天然气：聚氨酯价格虽跌，但是行业寡头垄断，万华独占鳌头，且石化、精细化工持续投产，高成长兼具高分红，长期持续推荐万华化学；原油中枢提高，叠加煤气化龙头不断扩产，重点推荐鲁西化工、华鲁恒升，而且万华、华鲁、鲁西规划项目均在山东新旧动能转换第一批优选项目名单中，随着下半年原油价格站稳80美元/桶以上，中石油将迎来业绩弹性空间，列入重点推荐中国石油；大炼化重点推荐股息率高、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化；国内一批化纤产业相关民营企业（主业为PTA和涤纶长丝）正处于大炼化投产前夕，垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链，重点推荐桐昆股份、恒力股份、恒逸石化和荣盛石化；长周期逻辑来看，农化板块逐步迎来配置良机：长期来看，农作物价格逐步企稳复苏，农化板块蓄势待发，农药行业环保和入园压力极大，重点推荐利尔化学、扬农化工、沙隆达A；化肥行业具备底部配置时机，重点推荐新洋丰、金正大；天然气消费旺盛、LNG填补供应缺口，重点推荐新奥股份、广汇能源。

我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代：重点推荐万润股份沸石未来三年持续放量，成长性仍在，估值有望回补；混晶龙头飞凯材料、陶瓷全产业链标的国瓷材料、国内铝塑膜龙头新纶科技、锂电回收新贵光华科技。

盐酸：本周盐酸价格为80元/吨，周涨幅为60%。十一节前山东盐酸市场不断上涨，食品级盐酸高达200-300元/吨，后期十一期间运输限制等问题，出货一般，节后盐酸市场震荡调整为主。

磷矿石：磷矿石市场经历上调，僵持和观望三部曲。云贵川地区国庆长假前多表示节后有追涨可能，但收假后湖北地区因此次调整幅度较大，下游市场对此多抗拒，市场进入僵持阶段，云贵川三地观望入市。但下游外采原料的磷肥企业当前库存较低，冬储原料仍未到位，后续仍有大量采购意向。

硫酸：本周硫酸的价格为640元/吨，周涨幅8.47%。“十一”刚过市场便迎来新一轮上涨，率先从广东地区开启，随即山东、河南等其他区域陆续调涨。硫磺价格上涨、供应缩减及需求稳定为主要诱因。