油价中枢上行,天然气产业链投资高峰将至,建议积极关注油服产业链投资机会。

投资要点

高层重点批示加大油气勘探开发力度,油服板块集体大涨受高层对能源安全的重要批示以及三桶油领导加大勘探开发力度表态等利好影响,油服板块8月14日上涨1.15%。其中石化机械+4.61%,中海油服+4.26%,海油工程+5%,中油工程+4.17%,杰瑞股+2.36% 板块逻辑正由油价驱动向政策支持下的三桶油确定资本开支驱动转变高层重视,油气产业链投资有望加速。数日前高层对油气投资有重要指示,之后又有银行政策支持,油气产业作为补短板和维护能源安全的重要抓手,其投资有望提速。中石油,中海油相继表态要加大国内油气田勘探开发力度。因此油服板块的逻辑正由之前单一的油价驱动向政策支持下的三桶油资本开支确定性转变,未来可能与与油价的相关性会减弱。

油价中枢上行至70美元以上,支持油服行业持续回暖全球原油供需仍处紧平衡,OPEC 闲置产能处于低位,油价缓冲器作用减弱;

短期地缘政治又会冲击原油供给,油价仍存上向上驱动力;70美元以上油价也符合主要产油国沙特、俄罗斯等对油价的中长期预期。并且本轮油价复苏已经传导至油服设备企业盈利,我们认为70美元以上油价仍将继续助推油服行业回暖。

天然气产业链投资机会大,管道环节确定性最高天然气产业链投资机会确定高。17年“煤改气”后的气荒导致天然气价格四季度大幅上涨,反应了我国有效气源不足,储存和调峰能力不足,管道运输能力不足三大难题,预计油气勘探开发、接收站、储气库,管道等环节的设备均会受益,其中鄂安沧、新浙粤、和中俄天然气管道等主干管网18年的建设都取得了重大进展,管道投资受益确定性最高。

建议积极关注“三桶油”体系内油服公司看好三桶油体系内油服公司在获取订单时的优势,持续重点推荐板块下半年的投资机会,核心受益标的: 石化机械、中海油服、海油工程和中油工程,建议择机配置。