投资建议

我们调研了晶圆代工、苹果产业链、被动元件、PCB、IC设计等产业链公司,调研情况来看,大家普遍表示三季度订单充足,产能吃紧,苹果产业链公司3季度开足马力,备货新机。我们认为,三季度需求旺季,国内手机销量增长拉货,苹果新机拉货,板块有望迎来反弹行情,建议关注苹果产业链、缺货涨价受益主线、汽车电子、电路板涨价、集中度提升方向。

5G有序推进,关注5G手机散热新技术机会 本周继续说5G,5G将给手机产业带来积极的利好,表现最直接的是手机单价的提升和换机周期的加快。上周全球5G积极推进的信息较多,诺基亚中标T-Mobile 35亿美元订单,华为成为英国移动网络运营商Three UK 5G设备唯一供应商,并将于2019年第二季为菲律宾电信运营商Globe Telecom提供5G商用服务。8月2日,联想旗下摩托罗拉正式发布新款5G智能手机Z3.中国移动发布比选公告,拟采购2018-2020年度5G终端技术和产业发展研究项目。华为有望于2019年6月推出5G手机,由于5G芯片的计算能力要比现有的4G芯片高至少5倍,功耗大约高出2.5倍。对于5G手机而言,除了研发降低能耗方案,解决散热问题至关重要。根据产业链调研信息,华为5G手机有望采用0.4mm铜片作为5G手机核心散热组件,台湾双鸿有望成为独 家供应商。我们认为,由于5G手机天线及射频前端将发生较大变化,高频段手机天线还有望采用有源方式,手机耗电量将大幅增加,散热技术方案将至关重要,除了传统的石墨散热和液冷热管散热技术外,建议重点关注手机散热新技术的机会。

高通推出5G射频模组,看好5G手机天线变革的机会 高通近期宣布推出全球首款面向智能手机和其他移动终端的全集成5G毫米波天线模组及6GHz以下射频模组,目前最新零组件正在送样客户,预计将内建在2019年初第一批问世的5G手机当中。我们调研了台湾砷化镓代工龙头及国内手机ODM厂商,高通、Skyworks等国际大厂在5G技术发展上速度明显加快,国内手机厂商也积极推进5G手机研发,预计2019年各品牌5G手机将闪亮登场,手机天线及射频前端系统也将迎来重大变革以及及新的发展机遇。从苹果推出的LCP天线,再到高通推出5G毫米波天线模组,手机从4G向5G演进的过程中,天线将发生重大变化,单机价值量有望大幅增加,看好重点受益公司:立讯精密、信维通信。

苹果产业链估值合理,看好新机拉货及换机需求 我们从产业链调研得知,三季度订单较多,LCD版本量产问题也在逐步解决中,触控贴合问题已基本得到解决,我们看好苹果产业链新机拉货及换机需求。 继续看好缺货、涨价受益主线 我们认为,大陆功率半导体器件厂商迎来发展良机,涨价则直接受益,不涨价则可以承接转移订单,虽然国内发展还相对薄弱,但是在中美贸易摩擦及人民币贬值的背景下,国产替代需求迫切。

本周重点推荐:立讯精密、东山精密、信维通信、大族激光、法拉电子。