【Top Call】年初以来,我们的投资思路是反复强调黑天鹅后的投资机会,我们下一步的思路是推荐估值低,但公司成长性依然很强的零部件公司。重点推荐宁波高发和保隆科技。宁波高发:类似星宇股份LED 大灯逻辑:行业渗透率快速提升确定性+客户确定性,未来3 年业绩高增长的确定性很强,此外公司在虚拟液晶仪表、方向盘传感器等汽车电子布局也日趋完善。保隆科技:贸易战升级,对公司影响微弱,TPMS 北美贸易区生产和气门嘴美国本土生产对冲风险,尾管市场小受影响低,同时公司管理层卓越,全景环视系统进入爆发期,TPMS 3 年5 倍空间。

【节能与新能源汽车】本周四部委下发节能车享受车船税优惠的通知,对符合条件的节能汽车减少征收50%的车船税。但由于减半征收车船税的车型限定在1.6L 排量及一下,且1.0L 以下的车型占比极低,因此政策优惠主要集中在1.0L-1.6L 之间。减半征收,消费者平均每年少交金额下滑200 元左右。对于刺激消费的边际影响,基本上微乎其微,难以有效刺激下游需求。

【乘用车】7 月前三周乘用车零售批发压力大,行业分化进一步深化,2018H2 乘用车板块估值中枢存在进一步下移趋势。7 月前三周乘用车批发零售同比下滑12.8%,累计批发+4.2%,零售+2.5,渠道库存增加60 万辆,整体车市销售压力大,龙头车企经销商降价促销。自主品牌受到销量增速下移,股比放开双重压力,广汽自主压力较大,广丰和广三菱销售较好,江淮海马下滑严重,北汽增速优秀但长期受制于股比放开股价低迷。下半年乘用车板块依然处于筑底通道,估值中枢随着销量承压大概率进一步下移。