基建边际改善预期加强,工程机械行业持续复苏:工程机械行业自2017年以来进入存量设备更新高峰期,装备销量与下游基建投资增速出现背离,导致市场对行业景气度判断存在分歧。我们认为工程机械行业复苏具有持续性,市政工程、新农村建设等下游需求仍较为旺盛,龙头企业业绩将持续超预期。本周国内货币及财政政策出现宽松预期,进一步带动基建投资边际预期改善,工程机械板块有望迎来估值修复行情。我们初步测算2018年全行业挖掘机有望实现销量超过18万台,增速超过30%。

半导体景气周期延续,国产设备迎来历史发展机遇:2017年全球半导体销售额同比增长21.6%,首次突破4000亿美元,截至18年1月全球半导体销售额已连续18个月环比增长,景气度高涨。半导体设备处于半导体产业链的上游,技术高度密集、尖端,在整个半导体行业中起着举足轻重的作用,是下游的设计、制造、封测的基础,占总投资规模的67%左右。

目前国产半导体设备已在个别领域有所突破,大陆地区迎来新一轮晶圆厂建设潮,带动各领域设备需求逐年增长,贸易战爆发以来国家对关键技术装备自主可控需求有望带来政策及资金倾斜,产业发展再次迎来机遇期。

锂电行业优胜劣汰加速,高端产能需求依然旺盛:新能源汽车产业作为国家重点推动发展的新兴产业之一,中长期向好趋势较为明确。17年国内锂电池厂商受下游需求爆发、政策刺激及同业竞争加剧等多因素驱动,产能持续扩张,锂电自动化设备迎来需求高峰。今年以来锂电设备行业洗牌加速,下游有部分落后产能面临淘汰,但高端产能需求依然旺盛。近期特斯拉在华建厂、CATL 与宝马深度合作等事件有望为国产高端设备带来增量需求,具有技术实力、绑定优质大客户的分段龙头企业将最终受益。

建议关注:工程机械龙头柳工、徐工机械、三一重工及核心零部件供应商恒立液压;半导体测试设备龙头长川科技、半导体核心设备龙头北方华创及晶体生长设备领先者晶盛机电;国际化高端锂电设备龙头先导智能。