核心观点:上周,由于市场因素前期表现强势的食品饮料板块开始补跌,除其他酒类板块上涨后,其他子板块均处于下跌状态。其中白酒板块中的高端茅台、五粮液、泸州老窖主动控价控制发货节奏,使增长更加平稳和健康。次高端酒方面,上周汾酒股东大会披露公司次高端青花汾酒增速将远超市场预期;古井贡酒发布2018年半年度业绩预告,归母净利润增长50%-70%,其中Q2单季度增长72%-149%,大超市场预期;帝亚吉欧溢价23%要约收购水井坊等事件,预计中报以及下半年白酒板块还会持续向好,建议继续关注业绩稳定增长的白酒板块,短期来看,建议布局中报业绩超预期个股。

行业走势回顾:市场整体表现,上周,沪深300指数下跌2.71%,收于3510.98点,其中食品饮料行业下跌3.08%,跑输沪深300指数0.37个百分点,在28个申万一级子行业中排名第24。细分领域方面,上周,食品饮料除其他酒类板块上涨后,其他子板块均处于下跌状态,其中乳品跌幅最大,下跌(-8.38%),其次是白酒(-6.96%)、啤酒(-6.82%)。个股方面,*ST皇台(27.63%)、*ST椰岛(18.21%)、水井坊(11.35%)、盐津铺子(34.10%)有领涨表现。

行业重点数据跟踪:猪肉价格方面,截至2018年6月8日,22个省猪肉均价(周)为17.60元/千克,同比下降16.39%;生猪均价(周)为11.33元/千克,同比下降14.30%;仔猪均价(周)为23.37元/千克,同比下降37.91%。奶价方面,截至2018年6月20日,我国奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格3.40元/公斤,同比下降0.60%。

本周行业要闻及重要公告:(1)酒说报道,自2018年7月1日起,华中区域(豫、鄂、湘、赣)52度国窖1573经典装酒行渠道供货价建议按照810元/瓶(500ml)执行。(2)云酒头条报道,李秋喜在汾酒股东大会上强调,2020年汾酒经济指标要实现“四个翻番”,即以2017年为基数,要实现酒类收入翻番、酒类利润翻番、原酒产能翻番、上市公司市值翻番。

投资建议:在白酒方面,看好量价齐升的高端白酒,增长较快且估值合理的次高端和区域龙头白酒,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘等;啤酒方面,啤酒提价,且随着旺季行情叠加世界杯催化,龙头企业有望持续获利,建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等;大众消费品方面,消费升级、预期通胀利好行业龙头,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。