上周（18/6/8-6/14）主流 49 城一手房周成交 585.9 万平米，环比下降 1%，其中，一二线环比 +4%， 三四线环比-10%； 6 月月成交同比-7%，同比较 5 月下降 2pct，其中一二线同比-10%、三四线同比 -1%，分别较 5 月下降 4pct 和提升 2pct，一手房成交总体稳定。上周 15 个重点城市二手房合计成交 175 万平米，环比 +12%， 6月月成交同比 +3%，二手房成交明显改善。库存方面，上周 16 个重点城市成交环比 +6%，推盘环比 +30%，周成交/推盘小幅下降至 0.84 倍，主要由于推盘大增；截至 6 月 14 日， 16 城可售面积为 6,596 万平米，环比上升 0.6%，到目前为止库存已连降 42 个月； 3 个月移动平均去化月数为 9.3 个月，环比下降 0.2 个月，行业依然处于去库存阶段。政策新闻方面， 5 月统计局数据超预期强，投资高位运行，开工、拿地和销售强劲回升，资金来源明显改善。北京建委发布《关于发展租赁型职工集体宿舍的意见（试行）》，深圳规土委明确各功能用地的测算比例，长效机制有序推进。调控方面，嘉兴规定商品房获预售证后 10 日内一次性全部上市。人才新政覆盖城市继续扩围，广州荔湾区高层次人才在广州购买商品住宅按照区杰出人才 50 万元、区优秀人才 30 万元给予一次性购房补贴；珠海毕业 3 年内本科以上学历人员可先落户后就业；山西太原对符合条件的人才均实行“先落户后就业”，且配偶、子女、父母均可随迁；海南省出台人才新政，高层次人才签 3 年以上聘用合同可安置配偶就业，最高送房子 100%产权。融资方面， 央行发放 605 亿元人民币抵押补充贷款(PSL)； 万科 80 亿元住房租赁专项公司债获批；华夏幸福非公开发行 50 亿公司债；招商蛇口 2018 年公司债券（第二期）发行工作已结束，实际发行规模为 18.4 亿元/利率 5.25%和 21.6 亿元/利率 4.97%，我们仍然认为在行业资金趋紧背景下龙头房企融资通畅推动融资集中度继续提升。我们维持房地产小周期延长框架，并认为本轮供给端调控（融资从严、预售证监管和土地调控）推动土地集中度提升，而土地集中度大幅提升将预示后续销售集中度猛烈提升，重申看多地产龙头 &蓝筹，并维持板块“ 推荐” 评级，维持推荐龙头 &蓝筹：新城控股、保利地产、招商蛇口、万科 A、金地集团；二线：中南建设、荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福。? 房地产行业数据： 上周(6.8-6.14)49 个重点城市新房合计成交 585.9 万平米，环比下降 1%； 6 月截止上周一手房合计成交 1,177.7 万平米，较 5 月同期环比上升 4.1%，较去年 6 月同期同比下降 6.9%，其中当月成交同比较 5 月下降 2.2pct；其中，一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化： -18.0%、 +10.2%、+1.9%、 -34.0%，当月月成交同比分别为： -2.6%、 -11.3%、 -3.6%、 +5.0%。 16城可售面积为 6,596 万平米，环比上升 0.6%； 3 个月移动平均去化月数为 9.3个月，环比下降 0.2 个月。

主要政策新闻： 央行发放 605 亿元人民币抵押补充贷款(PSL)。 相关部委着力推动住宅用地供应制度改革，以加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。北京住建委正式发布实施《关于发展租赁型职工集体宿舍的意见（试行）》，人均使用面积不得低于 4 平方米。浙江嘉兴规定商品房获预售证后 10 日内一次性全部上市。上海嘉定实施“双高”人才计划，顶尖人才最高获 2,000 万资助提供租房和购房补贴。广州荔湾区提出人才奖励政策，高层次人才在广州购买商品住宅时，按照区杰出人才 50 万元、区优秀人才 30 万元的标准给予一次性购房补贴；此外，珠海、太原、浙江、海南相继出台人才新政。

公司动态跟踪： 万科 A 80 亿元住房租赁专项公司债券获批将分期发行。华夏幸福 5 月竞得土地面积合计为 45.9 万平方米，成交金额合计为 17.84 亿元；下属子公司九通基业投资有限公司 2018 年非公开发行 50 亿公司债券，另设立 8家下属企业。荣盛发展“ 15 荣盛 03”债券存续期前 3 年票面利率为 5.3%，在存续期的第 3年末上调票面利率 150BP至 6.8%。招商蛇口 2018年公司债券（第二期）发行工作已结束，品种一实际发行规模为 18.4 亿元，利率 5.25%，品种二实际发行规模为 21.6 亿元，利率 4.97%。

一周板块回顾： 板块表现方面， SW 房地产指数上涨 1.02%，沪深 300 指数下跌 0.69%，相对收益为 1.71%，板块表现强于大市，在 28 个板块排名中排第 2位。个股表现方面， SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：云南城投、沙河股份、保利地产、首开股份、银亿股份。