行业动态跟踪

卫健委印发母婴安全行动计划和健康儿童行动计划,包括专科能力建设、医院硬件设备配置与诊疗资源优化等,利好相关仪器制造企业以及IVD企业、儿童用疫苗以及儿科药企业。《CAR-T细胞制剂制备质量管理规范》征求意见稿发布,有利于国内CAT-T行业在生产方面形成共识,促进行业快速发展,建议关注相关企业。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面,青霉素工业盐、阿莫西林和头孢曲松钠维持3月份报价为75元/kg、195元/kg和665元/kg。6-APA维持4月23日报价为260元/kg。

维生素方面,本周维生素价格仍处于下滑态势,截至5月4日维生素C、维生素A、维生素E和泛酸钙(鑫富/新发)分别报价为46.5元/kg、900元/kg、57.5元/kg和62.5元/kg,与上周末相比分别下降2.5元/kg、125元/kg、14元/kg和15元/kg。

本周医药行业估值跟踪

截止到2018年5月4日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在35.61倍,与上周相比仍处于回落态势,低于历史估值均值(40.42倍)。截止到2018年5月4日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.18倍,比上周略有下降。本周各子板块涨跌互现,其中化学原料药和生物制品板块跌幅较大,其他板块均有小幅上涨。

周策略建议

本周生物医药板块表现优异,部分估值较低的中药企业涨幅较大,细分来看部分子板块如医药商业以及估值合理、基本面良好的企业如中国医药(600056.SH)仍具配置价值,维持对医药板块的“推荐”评级。2018年为一致性评价的关键年,重点推荐一致性评价受益标的华海药业(600521.SH)、京新药业(002020.SZ)等。此外建议关注产品结构良好、单品空间巨大的企业如丽珠集团(000513.SZ)、翰宇药业(300199.SZ)等的投资机会;两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间,建议配置低估值下商业板块标的如九州通(600998.SH)、一心堂(002727.SZ)。