本期投资提示:

一周主要回顾与展望:1)2018年3月PMI指数为51.5%,环比上升1.2个百分点。2)本周Gearbest流量UV降8.5%、PV降9.4%,Zaful流量UV降80.1%、PV降40.3%,Rosegal流量UV降78%、PV降41.1%。

上周重点回顾:1)比音勒芬:内生增速预计40%,打造度假旅游第一品牌;2)青岛金王:

化妆品产业链协同布局持续推进中,浙江化妆品最大代理商金庄和线上代运营悠可将并仓;

整合供应链正在开展,一是进行集中采购,二是进行产品定制;3)中路股份:并购膜法世家稳步推进,看好面膜业务高速发展;4)之禾:2017年销售额约16亿元,门店230+家,员工约2000人,开设巴黎设计中心,连通欧洲人才。

公司动态:1、金发拉比:1)2017年实现营收4.3亿元(+11.6%),归母净利润9157万元(+25.9%);2)拟每10股转增7.5股并派息1.5元;3)预计18Q1归母净利润1707-2048万元(同增0%-20%)。2、龙头股份:1)2017年营收44.2亿元(+4.1%),归母净利润1.3亿元(+518.5%);2)拟每10股派息0.91元。3、三夫户外:1)预计18Q1归母净利润65-200万元(上年同期亏损296万元);2)用自有资金3400万元增资取得上海悉乐31.2%股权。4、嘉麟杰:预计18Q1归母净利润亏损2000–3500万元(上年同期亏损2588万元)。5、凯瑞德:预计18Q1归母净利润亏损500-0万元(上年同期亏损281万元)。6、歌力思:预计2017年营收20.6亿元(+81.8%),归母净利润3亿元(+53%),扣非净利润3.1亿元(+65.4%),主因系旗下品牌ELLASSAY、EDHARDY等业绩提升,多品牌整合运营协同效应显著,另有三家子公司并表。7、山鼎设计:1)2017年实现营收1.5亿元(-4.93%),归母净利润2061万元(+2.3%);2)拟每10股派息1.8元(含税)。8、维格娜丝:预计18Q1归母净利润增加2965-3558万元(同增100%-120%),扣非净利润4868-5131万元(同增370%-390%)。9、七匹狼:1)2017年营收30.8亿(+16.9%),归母净利润3.2亿(+18.5%);2)拟每10股派息1元(含税)。

10、天创时尚:1)2017年营收17.3亿元(+12%),归母净利润1.9亿元(+60.3%),主因系销售增长及北京科技小子并表;2)拟每10股派息2.5元(含税)。

11、牧高笛:预计2017年营收5.2亿元(+19.9%),归母净利润5384万元(+13.4%)。

12、御家汇:预计18Q1归母净利润2429~3150万元(同增0%~30%)。

13、鹿港文化:预计18Q1归母净利润2090~2270万元(同增130%~150%),扣非净利润1792~1972万元(同增245%~280%)。

14、万里马:预计18Q1归母净利润亏损200万~500万(上年同期亏损237万)。

上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数下降1.21%,弱于申万A指数0.09个百分点。其中,纺织制造指数下降0.82%,强于申万A指数0.3个百分点;服装家纺指数下降1.43%,弱于申万A指数0.31个百分点。

行业观点与投资建议:大众消费持续向好,龙头库存、渠道调整到位迎接新一轮复苏周期,行业集中度将继续提升,年报一季报将形成有利催化,再次强调受益大众消费复苏的细分领域龙头投资机会。1)大众消费龙头:海澜之家、太平鸟、水星家纺;2)优质高端品牌:

比音勒芬;4)高成长电商:跨境通、南极电商。