本周核心观点

上周美元指数89.98（0.52%），基本金属多数收涨，其中铅、镍、锡表现较好，铝、铜表现稍弱。小金属方面，钴价收涨0.75%至67.5万元/吨，铟价周涨2.38%至2150公斤/元。钨系产品报价全线回调，黑钨精矿收跌2.65%至11万元/吨。贵金属方面，COMEX金价周跌1.93%至1329美元。

消息面上，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）确定二季度加工费地板价TC为78美元/吨，较一季度降低9美元/吨，再次表明铜矿供应趋紧预期，同时智利国营铜公司Codelco旗下RadomiroTomic矿场工会拒绝新劳动合同方案，事态或演变至罢工可能，今年铜矿劳资谈判仍有可能冲击铜矿供应。

行业配置上，节后我们建议三条主线：1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库存带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜精矿供给拐点带来的铜价长期机会；3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。

推荐组合

核心组合：洛阳钼业、盛和资源、东睦股份、江西铜业

上周行情回顾

上周沪深300指数收报3898.50，周涨幅-0.16%。有色金属指数收报3903.72，周涨幅3.66%。

上周有色金属各子版块，涨幅前三名：锂（11.06%）、稀土（9.73%）、非金属新材料（9.52%），涨幅后三名：铝（1.89%）、铜（1.35%）、黄金（-1.98%）。