有色:贸易摩擦担忧升级 贵金属避险功能引关注

价格速览:工业金属:上周多数工业金属价格下跌。具体来看,LME铜价下跌3.49%,LME铜库存下降1.15%。SHFE铜价格下跌3.25%,同时库存下降3.93%;LME铝价下跌1.39%,LME铝库存下降2.28%。SHFE铝价下跌1.22%,SHFE铝库存上升0.58%;LME铅价下跌1.16%,LME铅库存上升0.13%。SHFE铅价上涨0.46%,库存大幅下降23.05%;LME锌价下跌0.95%,LME锌库存上升2.47%。SHFE锌价下跌1.03%,库存下跌5.56%;LME锡价下跌0.93%,LME锡库存大幅上升18.98%。锡价下跌0.65%,SHFE锡库存下跌4.32%;LME镍价下跌4.71%,库存下降0.01%。SHFE镍价下跌3.53%,SHFE镍库存下降2.52%。贵金属:上周COMEX黄金上涨3.31%,COMEX银上涨1.91%。小金属:上周钴(+6.64%)、海绵钛(+6.48%)和铌(+5.69%)价格上涨,钨精矿价格下跌1.75%,其余品种价格均保持稳定。稀土氧化物:氧化钐(-3.51%)、氧化镝(-1.64%)、氧化钕(-1.41%)和氧化铽(-0.77%)价格下跌,其余品种价格保持稳定。

行业动态:路 透:欧央行对明年二季度首次加息的预期感到满意。秘鲁Yauricocha矿罢工活动现已恢复,对生产影响不大。外媒:45家行业协会请求美国停止对中国的关税计划。

投资建议:美国贸易政策趋向保守,中美贸易战和贸易冲突风险不断增加,可能影响有色市场需求,同时降低市场风险偏好,对有色有一定的负面影响,但供给侧改革和新能源汽车高速发展趋势未变,我们维持行业“强于大市”投资评级。子行业方面,关注风险偏好下降后,贵金属的投资机会,相关公司有山东黄金、中金黄金;关注需求快速增长,供给偏紧的钴子行业,相关公司华友钴业、洛阳钼业;关注有望边际改善的铜细分行业,相关公司有紫金矿业、云南铜业。