机械板块连续两周跑赢大市， 景气向上的“先进制造”领域或持续超预期本周机械指数上涨 3.35%， 超出沪深 300 指数 1.05 个百分点，连续两周跑赢。其中，集成电路设备、锂电设备板块涨幅居前，我们首推的柳工领跑工程机械板块。我们认为，机械板块分化将延续，景气向上的“先进制造”领域是 2018 年投资主线，有望持续超预期。 结合两会报告， 从国家战略突破的视角看，聚焦集成电路设备、新能源车设备、智能机器人；从全球优势建立的视角看，聚焦工程机械、轨交设备。推荐柳工、长川科技、克来机电，关注中国中车、先导智能、伊之密、恒立液压、三一重工。

工程机械： 3月销量继续超预期概率大， 坚定不移首推柳工

挖机协会数据显示 2018 年 1-2 月挖机销量同比增长 14.3%， 受春节因素影响， 2 月单月销量下滑 23.5%，均符合我们之前的判断。 3 月份是历年销售高峰， 2006 年以来， Q1 占全年销量的比例基本在 25%-35%的区间，我们认为 3 月份挖机销量增速大概率高于 1+2 月份的增速。我们预计 2018年挖机销量同比增长 15%左右， 行业集中度向国产龙头品牌靠拢， 国产龙头品牌市占率考核的趋势更加明显。行业首推柳工，业绩弹性大、估值处于行业底部，关注起重机龙头、三一重工、恒立液压。

铁路投资收缩或带动行业结构重塑，看好轨交后市场产业前景

2018 年铁路投资计划完成 7320 亿元， 相比 2014-2017 年年均 8000 亿元小幅下滑。 我们认为轨交装备行业将进入结构重塑阶段。 铁路装备投资是铁路固定资产投资的重要组成部分，我们认为铁路总投资规模的下调或将累及装备领域投资，铁路装备供应商承压。 考虑车辆保有量上升、平均车龄增长、高铁提速、城轨进入通车高峰，关乎安全的轨交后市场运营维护需求和投资规模或将持续扩大。 轨交装备龙头和后市场核心标的有望继续崛起，推荐神州高铁，关注中国中车。

新能源汽车销量目标上调提振产业信心， 锂电设备强者恒强格局延续

工信部确定 2019-2020 年新能源汽车（销量） 占比分别达到 8%和 10%，我们测算 2019-2020 年新能源汽车销量分别将达到 240 万辆、 300 万辆，大幅超出市场预期。 2018 年新版补贴政策落地，我们认为，动力电池行业将由量向质提升， 设备投资将更加注重降本增效。 锂电设备市场预计将继续分化，龙头设备商依靠技术优势和客户粘性，市场份额上升，增速有望高于行业平均值，且具备抵御行业周期能力。考虑到订单质量和业绩预期，推荐先导智能，关注科恒股份、 赢合科技、 今天国际。