虽然斗鱼IPO已箭在弦上，但虎牙直播似乎将出现“超车”。

近期虎牙直播母公司欢聚时代在财报中透露，虎牙已向美国证监会(SEC)递交了IPO申请文件。如果虎牙直播成功在美国上市，这将是中国首家单独赴美上市的游戏直播平台。

虎牙直播赴美上市

3月5日，虎牙母公司欢聚时代(Nasdaq: YY)发布了截至 12 月 31 日的2017财年第四季度及全年未经审计的财报。欢聚时代在财报中透露：公司旗下游戏直播平台虎牙，近期已经向美国证监会(SEC)递交了IPO申请文件。

2014年，欢聚时代旗下YY直播正式更名为虎牙直播。2015年3月，欢聚时代董事长兼代理CEO李学凌宣布，向虎牙直播业务增加投入7亿元。

2017年5月，虎牙直播宣布获得7500万美元的A轮融资，此轮融资由中国平安保险海外(控股)有限公司领投，高榕资本、亦联资本、晨兴创投、欢聚时代董事会主席李学凌、虎牙直播CEO董荣杰参投。此轮融资后，欢聚时代仍将保持对虎牙直播的多数控股权。

此后，虎牙被拆分单独上市的消息频频传出。

2017年7月，李学凌在一场论坛活动上表示，虎牙直播预计将于2018年在香港上市。而在今年年初，彭博社援引知情人士消息称，虎牙直播计划今年在美上市并募集资金至少 2 亿美元，用于业务扩张。

如今欢聚时代官方第一次披露虎牙直播的IPO进程。根据财报，虎牙拟出售的美国存托股票(ADS)数量以及拟上市所募集的资金规模仍未确定，IPO计划将在SEC完成审核过程后，依照市场情况启动，目前没有明确的完成IPO的时间。

业绩表现回暖

虎牙的业绩正在逐渐回暖，用户增长态势明显，上市时机似乎已较为成熟。

根据欢聚时代财报，欢聚时代Q4来自直播服务的营收为33.69亿元，其中来自虎牙直播的营收为6.93亿元，占比达到20.57%。

易观千帆的相关数据显示，2017 年1月之后，虎牙直播的活跃用户数量和行业渗透率一直处于下滑状态，不过这个下滑趋势在去年 9 月份逐渐得到缓解，并且开始企稳回升。截至去年 11 月份，其已连续三个月实现活跃用户数量的上升。

李学凌也在财报中也有所印证：“在YY live旗下虎牙的推动下，移动直播服务的月活用户数同比增长36.6%至7650万，直播付费用户数也同比增长25%至650万。”

另外，近期生存类游戏掀起游戏直播热潮，虎牙全面拥抱“吃鸡”游戏，对其业绩有显著推动。

据消息人士透露，由于抓住“吃鸡”游戏热潮，虎牙直播在2017年Q4和2018年Q1期间，用户增长态势明显，加上完成盈亏平衡历史上首季度盈利，也是此次启动赴美IPO进程的推动因素。

或赶超“老对手”斗鱼

同为游戏直播的头部产品，说到虎牙直播，就不得不提及其老对手——斗鱼。

去年 5 月 16 日，虎牙完成了7500 万美元 A 轮融资，但跟斗鱼比起来依旧是小巫见大巫，后者在去年上半年完成了 D 轮 10 亿美元的融资，由招银国际领投，南山资本通过元禾母基金跟投，并宣称成为业内首家完全盈利的直播平台。

需要指出的是，在2018年1月13日斗鱼直播平台举办的鱼乐盛典颁奖典礼上，斗鱼直播COO程超表示，斗鱼有IPO的计划，目前仍在筹备中。

有知情人士称，斗鱼倾向于在香港上市，因为香港交易所预计最快在今年下半年允许使用不同股权结构的公司上市。

虽然斗鱼曾在上市步伐上领先虎牙，但目前看来，虎牙直播抢先斗鱼提交了IPO申请，可能要快于其竞争对手斗鱼，成为中国首家单独上市的游戏直播平台。

直播大战白热化

2018 年，直播行业将迎来洗牌，监管措施也将日益趋严，如今这场直播大战才刚刚拉开了序幕。

2017年，直播经历了从极盛到衰败，直播业务的从业公司从2016年的300家减少至200家。监管趋严破势直播平台“转型”。

另外，直播是一个烧钱严重的行业，且十分依赖于资本市场的支持，而目前资本的兴趣已经从直播转向了短视频、新零售等风口。而对仍处于烧钱的直播平台来说，如果没有资本支持，大多数平台都将难以为继。

毋庸置疑地，直播的风口已经过去，2018 年直播行业将迎来洗牌，一大部分直播平台或将在这场直播大战中失败出局。