行业观点

今年春节期间,智能家电、数码产品等销售保持较快增长。据商务部监测,2018年春节期间,智能高清电视、烘干一体洗衣机、扫地机器人、净水器、洗碗机等家电受到青睐,江西、青海、辽宁重点监测企业家电销售额同比分别增长18.4%、15.2%和11.2%;新型智能手机、可穿戴设备等信息类产品持续热销,贵州、云南、重庆通讯器材销售额同比分别增长29.2%、27.8%和22.6%。品质消费已成为当前我国消费市场商品消费的主旋律,根据中国高端家电家居及消费电子红顶奖组委会发布的《2017中国高端家电消费人群报告》显示,提升生活品质和更新换代需求已经成为消费者购买高端家电的主要目的,超过六成消费者出于提升生活品质需求购买高端家电产品;产品的技术含量、智能化操控、产品质量与品牌知名度成为消费者在购买高端家电时的主要关注点。

本周集成灶行业的龙头公司浙江美大发布2017年业绩快报,2017年公司实现营收10.28亿元,同比增长54.52%,实现归属于上市公司股东净利润3.05亿元,同比增长50.61%,略超出前次披露的业绩预告上限,超出市场预期,但符合我们预期;全年实现加权平均ROE25.75%,同比增长7.25pct,也是公司历史上首次突破20%,公司靓丽的业绩也验证了我们之前对于目前集成灶行业已经进入高速增长阶段的判断,而且公司在经销渠道层面和内部管理效率方面都有较大的改善,我们上调公司18-19年盈利预测,持续积极推荐。此外,我们依旧积极推荐处于经营发展红利期的华帝股份和厨电行业龙头老板电器;以及受益于煤改气政策的燃气热水器行业龙头万和电气。

本周板块表现

本周沪深300指数上涨2.62%,家电指数上涨1.13%。从各行业本周涨跌幅来看,家电板块位列中信29个一级行业涨幅榜的第28位;从家电和其他行业PE(TTM)对比来看,家电行业PE(TTM)为22.61倍,位列中信29个一级行业排行榜的第21位。从家电细分板块来看,本周小家电上涨2.40%,照明设备上涨1.67%,黑色家电上涨1.26%,白色家电上涨1.03%。板块个股涨跌幅方面,涨幅前五名:浙江美大+14.09%、奇精机械+13.57%、和晶科技+7.02%、冠福股份+6.52%、长青集团+5.87%;跌幅前五名:三星新材-3.33%、高斯贝尔-2.82%、三雄极光-2.29%、银河电子-2.05%、奋达科技-1.31%。