光通信发展的主要逻辑在于，随着网络数据流量呈现爆发式增长，整个网络需要存储、传输、处理的能力都要随之增强，“技术创新+竞争格局”将重塑5G周期新起点。

重塑5G周期新起点

5G的发展凝结了国家的强烈意志，我们坚信，未来的中国5G在国际通信领域的话语权将进一步提升。5G的技术标准目前仍在制定过程，2018年三大通信运营商的资本开支下滑触底，在关注5G技术标准落地以及财政支持落地过程的同时，还应关注5G为相关产业链带来的技术创新类“黑科技”企业；另外，5G为相关产业带来的竞争格局的变化也应值得关注。

光通信持续高景气

光通信行业发展的主要逻辑在于，随着网络数据流量呈现爆发式增长，整个网络需要存储、传输、处理的能力都要随之增强。未来网络数据流量不断增长的趋势将会维持长期不变，现有的信息系统都需要不断升级，涉及到的光通信设备，光通信传输需要的光纤光缆以及光信号处理所需要的光器件，都可以跨越传统意义的电信行业投资周期，获得不断地发展。

万物互联引领物联网

伴随NB-IOT标准国内产业链的不断催熟，在“先联网、后增值”的物联网发展路径下，终端连接数量即将迎来爆发式增长。在目前需求侧不足、主要靠供给侧拉动的环境中，以NB-IoT为代表的物联网，将会优先在政策上寻求支持。

通讯行业投资策略

2018年，国内三大运营商的投资将延续下滑趋势，我们对明年的通信板块仍持“谨慎乐观”的观点。未来5G的规模建设以及现在固网宽带FTTx均需要升级光传输网络，我们看好具备光棒自主产能的厂家亨通光电(600487)。另外，万物互联，网端先行。在物联网领域，推荐关注无线模组厂商日海科技(002313)；人工智能技术不断成熟，加上应用场景的商业化拓展，推荐关注语音识别和人工智能的龙头企业科大讯飞(002230)。