17年新能车销量实现约78万辆，政策力促新能车市场升级据中汽协，国内17年新能源汽车累计实现产销分别79.4和77.7万辆，同比分别增长54%和53%；12月产销量分别为14.9和16.3万辆，同比分别增长69%和57%。近日工信部公布《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2017年第12批）》，共包括120个车型，17年至今已累计发布3233个车型，同比增长47%，目录车型的能量密度、续航里程不断提升，三元优势明显。据乘联会数据，17年新能车前5城市销量占比44.4%，均为限牌城市，新能车专用号牌带来的路权优惠将持续刺激下游主动消费。政策引导与技术升级的推动下，下游产销量持续增长可期，锂钴需求稳健。上游虽积极扩张锂资源，但项目大多处于新建阶段，供不应求还将持续。据安泰科，17年中国锂盐供应12.44万吨，消费12.47万吨，供需短缺0.03万吨，18年——20年预计锂供给短缺0.28万、0.65万、0.76万吨。报告期内（1/4/2018-1/10/2018）电池级碳酸锂、工业级碳酸锂价格均持稳，氢氧化锂价格持稳；长江钴价格持稳、LME钴价下跌，硫酸镍价格持稳。建议关注锂（天齐、赣锋）、钴（华友、寒锐、洛钼）、下游（诺德股份、格林美）、盐湖和云母提锂（藏格控股、西藏矿业、西藏城投、江特电机等）。

锂：碳酸锂、氢氧化锂均持稳

据百川资讯，报告期内电池级、工业级碳酸锂价格均持稳，分别为16.5万元/吨和14.75万元/吨；氢氧化锂价格维持5.3万元/吨。原料冬季减产，市场因补贴退坡未定持观望态度，锂价回调；新能车对锂需求稳健，三元材料用氢氧化锂需求未来将逐步增加，预计价格企稳。关注标的：天齐、赣锋、融捷股份、威华股份、雅化集团等。盐湖提锂和云母提锂关注标的：盐湖提锂（西藏矿业、西藏城投、藏格控股等）、云母提锂（江特电机）。

钴：国际钴小幅回调，国内钴持稳

据Wind数据，报告期内长江钴价格维持56万元/吨；LME钴价下跌0.06%至7.516万美元/吨。国际钴商囤货，钴市景气，钴价有望上行；国内钴市平稳，1月下游企业开始备货，需求量将逐渐回升；未来1年新能车用钴需求仍强劲，百川预计18年全球金属钴短缺1.12万吨。钴价短期预计稳中有升，长期保持强势。关注标的：华友、寒锐、洛阳钼业。

镍：硫酸镍价格持稳

据Wind数据，报告期内长江硫酸镍价格维持2.65万元/吨。菲律宾镍矿山因环保问题供给紧张加剧，印尼镍矿供给有限但未来存在增产预期；国内下游按需采购，镍价平稳。INSG预计17年全球镍供需缺口约10万吨，18年缺口或将继续扩大，三元动力电池用镍有望引领新的需求增长，利好镍价中长期走势。预计短期价格持稳。关注标的：格林美。