工业金属迎全面上涨

环保税法的实施预计对铝企业的成本造成影响,进一步影响铝价和铝企业生产规模;本周美指下滑,期货铝强势上行提振国内铝价,但国内供需皆弱,库存尚未改善,预计铝价企稳。 2018 年智利迎 32 家铜矿薪资谈判,罢工风险仍在,国内限产预期加强。全球经济步入回暖进程,中国 11 月精炼铜进口大增 19%,铜需求向好。供给趋紧,需求稳步向上,预计铜价维持高位。 核心关注:铜(紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色)、铅锌(驰宏锌锗、 兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份)、铝(云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业)、 锡(锡业股份)。

铜:铜矿供给趋紧,铜价高位震荡

铜陵有色与自由港就 2018 年铜精矿加工费达成协议, TC&RC 费下滑11.08%超预期; 2018 年首批混合废金属申请同比减少 96%,进口产量超预期; 2018 年智利迎 32 家铜矿薪资谈判,罢工风险仍在,国内限产预期加强。全球经济步入回暖进程,中国 11 月精炼铜进口大增19%,铜需求向好。供给趋紧,需求稳步向上,预计铜价维持高位。关注标的:紫金矿业、 江西铜业、云南铜业、铜陵有色。

铅锌: 锌库存持续减少,国内外铅价上涨

国内外库存过低,锌矿供给受环保限产影响处于紧缺状态,基本面支撑锌价高位震荡。据国际铅锌研究小组(ILZSG),全球 2018 年精炼铅预计短缺 4.5 万吨,精炼铅预计将进一步增加 0.9%至 1,182 万吨。近期国内多省限气限排限电仍在持续,部分地区限气影响预计至 3 月初结束,预计国内铅库存将继续减少,对国内铅价有力支撑。 关注标的:驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份。

铝:环保税开征,铝行业受影响

环保税法的实施预计对铝企业的成本造成影响,进一步影响铝价和铝企业生产规模;本周美指下滑,期货铝强势上行提振国内铝价,但国内供需皆弱,库存尚未改善,预计铝价企稳。上游氧化铝方面,天然气供应问题导致氧化铝企业被动减产,市场处于持续去库存阶段,氧化铝价格仍有支撑。关注标的:云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业。

锡镍:锡价小幅上涨,电池紧需或影响镍价上涨

受元旦内外盘休市的影响,伦锡开盘后走高,市场人气回归,沪金属整体表现强势,周边金属品种走高带动锡价,预计现货锡价小幅上涨。随着三元占比提升和高镍化趋势,硫酸镍需求快速增长将持续短缺,预计未来电池的紧需将拉动镍的需求, 影响镍价上涨。关注标的: 锡业股份。