中国金融科技企业乐信(股票代码LX)于12月21日凌晨在美国纳斯达克交易所正式挂牌上市，成为分期电商第一股，也是今年以来国内第6家在美上市的互联网金融平台。专业人士分析认为，乐信的成功，这源于中国消费者消费习惯已经发生改变，无论是生活消费还是服务消费，分期消费的主角已经延伸到生活的各个方面，尤其现在的90后，分期付款已经成为消费的主流。更值得一提的是，《投资快报》记者关注到，乐信的这次赴美上市可谓“先忧后喜”：融资规模照原计划缩水了8成，但上市后股价受到资本追捧，首日一度涨幅65%，第二日继续大涨32.7%，市值高达约至15.41亿。外媒指出，乐信逆市而上，体现了国际资本市场对中国金融科技长远发展的信心，中国金融科技概念股的市场信心明显修复后，估值也在逐渐修复。

行业面临强监管环境：IPO规模骤降80%底价发行

12月21日，又一家互联网金融企业乐信登陆美国资本市场，按指导价区间底部价格9美元/股发行。11月14日，美国证券交易委员会(SEC)公布的乐信IPO招股书显示，乐信拟融资5亿美元，计划在纳斯达克上市，股票代码“LX”，承销商为高盛、美银美林、德银以及华兴资本。不过，此后没多久就有消息称，乐信将为赴纳斯达克展开首次公开发行(IPO)的计划进行额外的尽职调查，这一决定将拉长IPO的时间跨度。果然，到了12月14日，乐信更新招股书，公布IPO定价区间，每个ADS的价格为9美元至11美元。在承销商行使其超额配售权(绿鞋)前，募资规模在1.08亿美元至1.32亿美元之间；如果承销商行使超额配售权，募资规模在1.24亿美元至1.52亿美元之间。

从5亿美元缩减至1亿美元，这是为什么？《投资快报》记者关注到，11月21日开始，“暂停批设网络小贷”、“小贷利率严格执行36%上限”、“不具备放贷资质的公司应立即停止非法放贷行为”一个个重磅消息砸来，互联网金融行业风声鹤唳，现金贷一夜之间风云突变。融资额大幅缩水，分析认为这是乐信做完进一步尽调之后的决定，也切实反映了在中国境内互金行业整体面临强监管的环境下市场对于乐信预期的转变。

“其实，从乐信旗下的三大业务线——分期乐、桔子理财、鼎盛资产来看，并没有属于现金贷的业务，分期乐目前应该归属于互联网消费金融，桔子理财则是P2P业务，而且乐信本身也拥有一块网络小贷牌照。”不过，一位私募股权投资基金经理认为，“尽管如此，乐信始终无法避免受到整个大环境变化所带来的影响。”

很显然，遭受压力的并不只是乐信一家，早前已在美完成IPO的互金公司的股价也反映了这些公司的压力。截至美国当地时间本周三收盘，趣店的股价报收12.44美元，较其24美元/股的发行价已跌去一半。同样，拍拍贷的股价也已从13美元的发行价跌至7.09美元。

股价受捧

市值突破15亿美元

12月21日，金融科技企业乐信在美国纳斯达克交易所挂牌，募资规模为1.08亿美元，承销商为高盛、美银美林、德银以及华兴资本，开盘价为每股ADS 11.8美元，较发行价上涨31%，盘中一度大涨65%，第二日股价继续大涨，截至收盘股价报14.2美元，涨幅达32.71%，市值达到约15.41亿美元。有分析人士称，乐信招股书中披露的大量金融科技、“鹰眼”和“虫洞”这些人工智能应用，成为这家公司的估值核心。

招股书显示，截至2017年9月末，乐信2566余名员工中，风控和研发人员占比超过1/3。其“鹰眼”引擎通过“机器学习”等人工智能手段，可对该用户的还款能力、还款意愿、负债信息、稳定性、负面信息作出评估，并自动完成即时预警、拦截以及分析部署等功能。

在中国，除去18岁以下未成年人群和60岁以上人群，未被传统银行信用服务所覆盖的人群约有6亿，这主要是由于征信不健全导致的，而通过大数据征信和智能风控等手段，就能够完成对剩下信用缺失人群(信用白户)的风险评估，进而扩大消费金融的服务人群。

据了解，乐信总部位于深圳，起步于2013年10月的分期乐商城，是中国最早在分期电商平台。以“信用成长成就品质生活”为使命，目前旗下业务包括品质消费分期平台分期乐、网络借贷中介服务平台桔子理财以及金融资产开放平台鼎盛资产三大子品牌。据悉，招股书显示，2016年乐信总营收为43亿，其中分期电商营收为27亿，占比超过60%。

创始人肖文杰：

金融的核心是信任

在过去几年，P2P对很多投资者和创业者来说，是一个让人又爱又恨的关键词。高昂的收益率让很多人赚得盆满钵满，“跑路”问题频现让很多人血本无归，政策环境的不明朗则让很多人提心吊胆。“如果形容去年一年互联网金融行业是波涛汹涌，那么乐信则是波澜不惊。”作为金融科技行业中的一员，乐信集团CEO肖文杰对《投资快报》记者表示，随着政府对行业的不断规范与整治，一大批商业模式不透明、运营违规的P2P公司已经“死掉”，坚持小额分散、完善消费金融模式成为金融科技企业的普遍共识。这也是他从创业伊始就坚持的方向。

肖文杰说，金融的核心就是信任。乐信成长很快，有一点最值得骄傲，那就是一直积极拥抱监管、保持合规，在对行业的规范和行业标杆方面，做得比较好。乐信身为一家金融科技公司，一直在致力于如何通过科技提升整个消费金融的效率、风险管控水平以及资金联通的问题。