行业动态跟踪。

浙江省人社部联合浙江财政厅等五部门发布《关于进一步完善大病保险制度的通知》,国家谈判药品不纳入药占比,其市场空间得到了进一步释放,关注谈判药品进入国家医保目录的企业。CDE官网发布了第24批拟纳入优先审评程序药品名单,重点关注信立泰,公司首仿的替格瑞洛被纳入优先审评审批,有望在明年上半年实现销售。

本周原料药价格跟踪。

抗感染药类价格方面,阿莫西林、青霉素工业盐、头孢曲松钠价格未更新,即青霉素工业盐报价为75元/BOU、阿莫西林报价190元/kg、头孢曲松钠为555元/kg。6-APA于2017年11月20日报价为230元/kg,与上周相比上涨20元/kg。维生素方面,本周,维生素C价格与上周持平,报价70元/kg。截止到2017年11月24日,维生素A、维生素E报价为745元/kg、100元/kg,价格分别上涨205元/kg、37.5元/kg;泛酸钙(鑫富/新发)价格继续回落,与上周末相比下降至455元/kg,下降60元/kg。

本周医药行业估值跟踪。

截止到2017年11月24日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在35.97倍,与上周相比有所下降,低于历史估值均值(40.54倍)。截止到2017年11月24日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.95倍,比上周略低。本周子板块除原料药板块有所上涨外,其余板块皆呈现不同幅度的下滑,其中医疗器械板块跌幅较大。

周策略建议。

由于巴斯夫火灾事件以及京津冀地区采暖季限产等事件影响,本周维生素价格持续上涨,如新和成和金达威涨幅居前。短期内我们预计政策面较为平静,操作上可以关注当期热点题材个股的机会。而中期方面时点面临年底,有些省市(如上海等)的地方医保目录有望公布,建议关注有望增补进入的企业机会,如双鹭药业(002038.SZ)、和济川药业(600566.SH)等。另外有些优质企业由于涨幅较大,近两周出现调整态势,建议重点关注低位建仓的机会,如恒瑞医药(600276)、新华制药(000756.SZ)和通策医疗(600763.SH)等。