关注稳定内生增长的制造业领域，持续推荐IC测试设备与轨交后市场

我们认为具有稳定的内生增长的制造业领域，将成为年底乃至2018年上半年投资端的结构亮点。成长速度快且空间大的行业，才可能获得市场的关注，这些行业中的龙头公司市占率向上，具备更充分的投资价值。重点关注的投资主线包括集成电路测试设备、铁路后市场、锂电设备、工程机械、油气装备及服务。重点推荐长川科技、伊之密、神州高铁、柳工。

集成电路设备：市场仍由外企主导，少数优秀本土制造商奋起直追

我国垂直分工模式的芯片产业链初步成形，封装测试是产业内中国最具有国际竞争力的环节。测试设备市场目前仍由海外制造商主导，据中国半导体行业协会统计，2015年泰瑞达、爱德万、安捷伦、科利登和科休占据国内约80%以上市场。长川科技整体竞争力远高于国内同行，产品成功进入国内封测龙头企业供应链体系，未来有望成为全球集成电路测试设备行业领先企业。

轨交设备：轨交行业市场化，泛铁路后市场潜在需求有望达千亿元

我们认为，轨交行业可关注两个“市场化”的领域：投资权下放，轨交项目资金来源或趋向于多元化；车辆招标价格相关政策或将发生变化，影响动车组整车及配套企业的盈利能力。我们预计，未来发展重心是城际铁路网及高铁与城市群的结合，国内铁路里程在规模上仍有增长空间。考虑到车辆数增加、车龄升高以及电气化程度上升，预计“十三五”轨交投资重心或向后端倾斜，铁路后市场年均需求有望达到千亿元级别。

锂电设备：行业加速洗牌，龙头厂商份额持续提升

国内动力电池行业现阶段状况表现为，高端产能仍有不足，低端产能有待退出。在补贴退坡后整车厂承压、行业规范标准提升、国际大车企与电池商竞争三项因素的刺激下，国内动力电池行业将加速洗牌。动力电池产能将在质量上提升和数量上集中，由此带动上游锂电池生产设备厂商的份额集中。国产设备商龙头的产品高端化、客户基础牢固，在手订单充足，盈利预期实现也较为充分。

工程机械：2017年维持高增速，2018——20年行业将稳步增长

我们认为挖掘机全年增速往70%以上走的概率持续提高，汽车起重机、装载机、混凝土设备同比增速也将较高增长。维持我们对行业复苏的判断，未来三年的行业销量将持续稳步增长，2018——20年增速将在15-20%左右。