互联网汽车交易平台易鑫集团在港交所鸣锣上市，互联网金融平台简普科技（融360）在纽交所敲钟挂牌，新一波互联网企业境外上市潮“涛声阵阵”。

据统计，11月以来，已有阅文集团、搜狗、易鑫集团、拍拍贷、和信贷及简普科技在内的近10家互联网企业在境外上市。与此前的几波互联网企业上市潮不同，近期IPO的公司所处领域更细更专，除互联网金融类公司外，还包括文化、AI、汽车交易等垂直业态龙头。其中不少都有BAT等巨头进驻，尤以“腾讯系”最为突出。

光速中国创始合伙人宓群表示，在沉寂了一段时间后，互联网企业境外上市的窗口再度打开，并有望至少持续到明年上半年。其中，平台型公司仍是稀缺资源，可能获得更高的估值。

互联网金融企业密集上市

消费行为的互联网化使相关金融业态迅速发展，也由此催生了一波上市潮。如11月初，拍拍贷与和信贷两家互联网金融公司赴美上市；10月，趣店登陆纽交所；再往前，今年4月，信而富在纽交所挂牌。最新一家是16日在纽交所敲钟的简普科技（融360），募资额约2亿美元。

截至记者发稿，美国证券交易委员会（SEC）官网还公布了乐信集团递交的IPO招股书，乐信计划在纳斯达克上市，拟融资5亿美元。至此，今年互联网金融企业冲刺海外IPO的家数已增至6家。

注意到，在最近IPO的互联网金融公司中，拍拍贷、融360都是光速中国早期投资的公司。公开资料显示，拍拍贷、融360均在2012年启动了A轮融资，两家公司吸引了光速、红杉中国的共同关注。拍拍贷的投资方还包括君联资本、诺亚财富。融360则引入了KPCB（凯鹏华盈）、淡马锡旗下兰亭投资及云锋基金等。

在接受上证报时，宓群对这一轮互联网金融公司的海外上市潮并不感到意外。

早在2015年，宜信旗下的网络P2P平台宜人贷就于纽交所上市，打响了第一炮。与彼时不同，近两年，随着普惠金融的发展、消费升级的驱动，互联网金融获得了更大的发展空间。宓群认为，这一波上市潮即与此息息相关。在经历了前段时间的私有化以及低迷之后，互联网金融企业赴美上市的窗口重新打开。

“就互联网金融产业而言，美股市场对中国的这一板块的发展颇有信心，甚至认为相关企业有"弯道超车"的能力。”宓群进一步解释说，特别是基于大数据和风控技术的发展，互联网金融的优势会更加突出，这也更加引起了关注长期前景的美股机构投资者的兴趣。

互联网巨头迎来资本收获期

除互联网金融类企业外，本轮境外上市潮还涉及文化、AI、汽车交易等垂直业态龙头。其中，BAT参股及控股企业明显增加，尤以“腾讯系”最为突出。

如阅文集团背靠腾讯，上市后腾讯仍将间接持有其不少于50%的股权。搜狗更是搭车腾讯和搜狐两家互联网巨头，其中，搜狐持股比例超过47%。易鑫的股东则包括腾讯、百度、京东，以及顺丰的创始人王卫等，其中，腾讯对易鑫直接和间接持股近30%。

再加上9月上市的众安在线，“腾讯系”今年在港挂牌公司数为3家。3家公司无一例外受到投资者的追捧，阅文集团市值近900亿港元。

此外，在13日递交IPO申请书的乐信股东中，京东占股11.9%。乐信集团创始人兼CEO肖文杰和管理层及员工共持有超过40%的乐信股份，肖文杰曾任腾讯财付通产品总监。

信而富与腾讯也有交集，2015年，双方合作成立大数据实验室，就大数据算法、建模展开研究。

再看10月登陆纽交所的趣店，蚂蚁金服全资子公司API（HongKong）InvestmentLimited是趣店第五大股东，占股12.8%。

宓群坦言，BAT等互联网龙头的资本加注，对于标的公司的品牌提升有很大帮助，对其获取二级市场估值也较为有利。凭借巨大的规模体量，腾讯、阿里等龙头在投资上进入收获期也在情理之中。

腾讯投资管理的合伙人李朝晖透露，腾讯已开始进入投资收获年，除了在IPO进程中的四五家公司，腾讯还有大量的公司在准备IPO。

值得注意的是，平台型互联网公司开始成为稀缺资源。

“类似简普科技（融360），金融服务搜索平台型公司覆盖的用户越多，其黏性越大。虽然暂时不一定能盈利，但平台效应会如"滚雪球"般越来越大，因此估值可能更高，投资机构更看重其发展前景。”宓群认为，美团点评日前规模40亿美元的融资就是如此，其中，也不乏二级市场投资机构的介入，看重的就是平台型公司的前景。

主打“年轻用户群”

顺着年轻人这条线，也能摸清这波上市潮的脉络。据中国互联网络信息中心2017年报告，29岁以下网民占国内全部网民的52.2%。网民结构的改变已直接决定腾讯的投资策略。日前，拥有庞大年轻用户群的社交平台QQ宣布投入60亿元资金及平台资源，扶持100万名专注年轻内容的青年创作者和创业者。李朝晖认为，当前经济最大的动能是消费和消费升级，而优质的头部内容、新零售和消费升级、前沿科技和企业服务将是腾讯重点关注的投资领域。

不只是腾讯，第一代互联网龙头如搜狐、新浪、网易等，也都在打年轻人市场的算盘，因此有了微博、搜狗的崛起，以及网易严选的大卖。谁能想到，丁磊除养猪外，还在积极为自己家的电商平台网易严选“代言”。

从用户结构看，拍拍贷专注于年龄20至40岁的借款者，他们主要来自线上渠道，覆盖国内约97%的城市和乡村，重点市场是二三线城市。和信贷的借款人则大部分集中在一线城市，年龄在31至45岁。

宓群称，对年轻一代的关注也影响着VC的投资策略。他介绍，新一代互联网用户追求消费品质、注重个性表达，对体验性消费兴趣浓厚。这些都是投资机构在关注消费升级的机会时非常重视的因素。此外，随着互联网消费在一二线城市的饱和，三四线城市将获得更多的关注。例如，光速中国投资的另一家社交购物公司拼多多在三四线城市的增长颇为显著，目前估值也已达到50亿至100亿美元。