投资要点：

10 月 14 日美国证券交易委员会官网显示拍拍贷正式递交了 IPO（首次公开招股）招股说明书，根据招股说明书显示拍拍贷计划在纽约交易所上市，股票代码“ PPDF”，拟最高融资 3.5 亿美元。这是即宜人贷、拍拍贷、趣店之后第四家申请在纽交所上市的中国互金公司，自 16 年开始中国互金行业呈现出扎堆纽交所上市的现象。

根据招股书披露 2017H1 拍拍贷总营 2.56 亿美元（约 17.33 亿人民币），同比增长 346%， 其中贷款服务费 13.16 亿；便利化服务费 2.42 亿；其它1.76 亿。 净利润 1.55 亿美元（约 10.49 亿人民币）， 同比增长 250%。 截止到 2017H1 拍拍贷总注册人数超过 4800 万，拍拍贷主要提供小额贷款给年轻人和消费类投资产品给投资者，平均借款金额 2795 元和 2347 元，平均借款期限 9.7 个月和 8.2 个月，截止 2017H1 拍拍贷拥有 690 万借款人。

2017 年是消费金融企业利润爆发年，拍拍贷、趣店、中银消费等行业领先企业均实现利润快速增长，未来消费将是驱动中国经济增长的重要驱动力， 17 年拍拍贷、趣店等消金公司良好的业绩表现充分说明中国消费金融市场的巨大潜力，我们认为趣店、拍拍贷、中银消费等消金公司的成功证明消费金融强大的变现能力，未来消金业务有望成为新的变现模式，2017H1 苏宁消费金融扭亏为赢，新浪推出微博借钱也杀入线上消费金融市场，我们认为苏宁拥有庞大的交易额、线上线下消费场景、齐全的牌照，新浪微博强大巨大的流量，看好这两大巨头的消金业务的发展，消费金融业务有望成为两大巨头重要的盈利来源。