投资建议：本周化工品市场价格走势较为平稳，烧碱、环氧丙烷、聚醚等产品价格涨势明显。根据基本面与估值，近期建议关注：一是PO，工厂库存维持低位，下游聚醚排单上升，关注滨化股份。二是农药，全球农药市场回暖，环保督查持续推进，关注新安股份、扬农化工、辉丰股份、广信股份等。另一方面，Ipnone新品上市、上海发布氢燃料汽车规划、半导体国产化呼声高涨等因素均对新材料标的形成催化，关注康得新、江化微、激智科技等。

中长期重点关注三个维度：

1.周期方面，农药行业经历几年低迷，目前跨国公司补库存与业绩复苏带动出口回暖，环保趋严中小产能逐步关停，关注新安股份、扬农化工、辉丰股份、广信股份、利民股份等；染料行业同样受环保趋严影响，加上下游纺织服装持续向好，推荐关注浙江龙盛、闰土股份等；另外全球丙烯酸装置面临老化，行业供需格局持续向好，推荐卫星石化；PTA-涤纶行业景气提升，龙头企业未来逐步向上游进入大炼化领域，推荐关注荣盛石化、恒力股份、桐昆股份等。

2.成长方面，我们认为电子化学品进口替代空间大，龙头成长机遇佳；新型显示带来新增需求，推荐关注康得新、激智科技、江化微、上海新阳、巨化股份等；电动汽车增长良好，材料需求大增，建议关注天赐材料、杉杉股份以及外延动力电池的尤夫股份；以及创新驱动，成长快速，坚持走差异化发展路线的标的，推荐关注海利得、安诺其、回天新材。

3.主题方面，目前进入改革转型的深水区，国企改革的新进展将持续给行业带来催化，建议关注中化国际、湖南海利等。

板块行情表现

本周石油化工板块、基础化工板块分别上涨1.11%、1.88%，沪深300指数上涨1.65%。石化板块、化工板块走势分别落后大盘0.54个百分点和领先0.23个百分点。石化领涨个股包括百利科技、蓝焰控股、龙蟠科技等，领跌个股包括恒逸石化、齐翔腾达、中国石化等；化工领涨个股包括亚士创能、三聚环保、科恒股份等，领跌个股包括盐湖股份、创新股份、南风化工等。

重点产品价格跟踪及研判

（1）本周原油价格上涨。本周周内受美元疲软的作用，油价稳中有升。其中，WTI期货本周均价51美元/桶，较上周上涨3.4%；本周布伦特期货均价56.7美元/桶，较上周上涨3.1%。

（2）环氧丙烷价格大幅上涨。本周国内环氧丙烷市场推涨，幅度800元/吨。下游储备库存有限，环丙工厂库存维持低位；节后终端需求启动，聚醚排单上升，加大对PO需求量，利好滨化股份。

（3）聚醚价格上涨。环丙价格推涨，聚醚成本承压下随其走涨；节后工厂陆续复工，刚需补仓积极性增加，加上德信装置意外停车，外发量受限，工厂不断控量接单，高端聚醚现货偏紧加剧。利好红宝丽等。

（4）烧碱价格上涨。本周烧碱市场上行，涨幅在20-100元/吨。华北地区由于国庆假期、十九大召开、《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》等影响，液碱企业减负荷运行，供应紧张。利好滨化股份、中泰化学等。