本周观点:

上周交运板块中的混改主题站上市场风口,铁龙物流、广深铁路双双进入周涨幅前五。消息面上,联通混改方案最终落地,人寿、腾讯、百度、京东、阿里、苏宁等顶级资本悉数参与此次定增,此次混改方案作为标杆性事件得到了国家发改委及证监会等部门的重点支持。市场由此联想到的下一个最有可能混改落地的行业便是铁路,铁总总经理陆东福年内先后会见了阿里巴巴、腾讯、一汽等企业集团领导,明确表态欢迎对方参与铁路企业混合所有制改革,进一步放大高铁的溢出效应。8月8日,铁路部门率先在上海联合产权交易所举办铁路土地综合开发项目推介会,推出21个土地综合开发项目,与143家大型企业进行了交流和沟通,其中不乏恒大、万科、融创、海航等房地产领军企业,本次推出的项目涉及铁路、新建铁路土地综合开发,物流园区经营开发及昆明米轨铁路综合开发等,涉及土地20552亩。18日,铁总在北京产权交易所再度举行铁路土地综合开发项目推介会,共推出11个土地综合开发项目,面积达到5689.37亩。上市公司中铁龙物流(600125.SH)拥有高壁垒特种集装箱运输资质,且业绩处于快速释放期,叠加市值相对较小的因素享受到市场给予的估值溢价; 广深铁路(601333.SH)拥有大量具备开发潜力的土地(主要为堆场仓库等),未来铁总土地综合开发试点有望持续推广,公司将充分受益。与此同时,高铁动车“浮动票价”迈出实质性步伐,近期温州、宁波等沿海地区高铁票价根据各车次的客流状况,呈现差异化定价,部分车次折扣力度达到6.8折。浮动票价制形成对旅客的合理分流,避免了一些热门车次旅客扎堆的情况,客观上达到了提高运营效率的目的,未来高铁客运价改有望蔓延至普铁领域。此外,近期市场对地方国企改革的关注度也在不断升温,可适当关注以强生控股(600662.SH)、江西长运(600561.SH)为代表的公交板块。

快递方面,最新数据显示行业整体增速放缓格局已基本定型,类似烧钱模式的复制成本正在不断提升,龙头企业亟需通过转型运作逐步告别传统低附加值经营模式,近期上演的菜鸟丰巢互掐、京东终止与天天百世合作事件反映出不具备技术和规模优势的快递企业生存难度正在不断加大。