行业要闻

1.跨省异地就医直接结算，88%三级定点医院已入网

2.山西省鼓励“二次议价”，配送商以大企业为主

3.CDE公布第23批纳入优先审评药品注册申请名单

4.京东入局，药械配送大战即将爆发

公司公告

1.步长制药全资子公司获得药品GMP证书

2.凯宝药业公告持股5%以上股东减持计划实施完毕

3.景峰医药子公司获批药物临床试验批件

4.金花股份非公开发行股票获证监会批准

5.珍宝岛全资子公司获GMP证书

6.白云山获中药配方颗粒广东省内试点研究资质

市场行情回顾

近5个交易日内沪深300指数下滑0.43%，申万一级行业大部分以下跌报收，医药生物行业下跌0.05%，涨幅在申万28个一级行业中排名9位，跑赢沪深300指数0.38个百分点。子行业化学制剂、医疗服务、中药和医药商业4个子行业以上涨报收，化学制剂板块上涨0.43%，领涨医药板块，中药行业上涨0.11%，居第3位。截至9月27日，申万医药生物行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）为38.16倍，中药行业市盈率为30.5倍；相对于全体A股（剔除银行股）市盈率的溢价率分别为34.84%和7.77%。中药板块个股涨跌幅方面，片仔癀（+4.93%）、龙津药业（+4.35%）和新天药业（+4.27%）涨幅居前；辅仁药业（-7.83%）、黄山胶囊（-5.26%）和新光药业（-4.63%）跌幅最大。

投资策略

过去五个交易日，大盘呈现震荡格局，各板块分化较大，家电和食品饮料为代表的消费板块表现良好，市场显现一定的避险心态，此外电子板块持续走强，钢铁板块前期回调后亦有上涨。医药板块走势与上周基本持平，在28个申万一级子行业中居前列。板块内部业绩较好、估值合理，以及前期超跌但下半年业绩拐点明确的标的表现较好。随着周期板块的持续分化，市场投资者倾向于寻找下半年业绩成长性确定，估值较为合理的品种。从对中药板块投资的角度看，我们持续看好保留25%药品加成，不计入药占比，符合医院利益诉求的饮片行业，推荐饮片龙头康美药业（600518）和中药配方颗粒快速增长的华润三九（000999）；老龄化加速，具有保健功能的高端医药消费品的需求有望持续提升，看好消费升级下，具备持续提价预期和消费属性的片仔癀（600436）和东阿阿胶（000423）；此外，医药板块有望迎来传统的估值切换的投资机会，业绩成长性好且估值合理的标的有望受到市场青睐，继续推荐业绩成长明确，估值合理的济川药业（600566）。新版医保目录已在北京、江苏等15个省市陆续执行，看好新进医保品种给公司带来的业绩弹性，继续推荐天士力（600535）和康缘药业（600557）。