行业要闻

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三家运营商确认： 9 月 1 日全面取消手机国内长途和漫游费

三家电信运营商都在物联网上发力

中国电信 2017 年核心路由器集采,中兴中标

全球首款手机 AI 芯片麒麟 970

新加坡 M1 率先商用 NB-IoT 网络

重要公司公告

中国联通精简机构有利于提升企业活力

烽火通信成功中标西班牙电信 2017 年 ODN 全球集采项目

高新兴揽获安防领域多项重量级大奖

合众思壮设立产业基金设立进展暨对外投资

天喻信息收到政府补助资金

走势与估值

本周大盘继续顽强攀升，在有色和钢铁股反弹带动下，个股继续保持较高的活跃度，大部分板块均有上涨。由于本周联通继续保持低位调整态势，导致通信板块整体走势不佳，弱于大盘，跑输沪深 300 指数 0.6 个百分点，在申万 28 个子行业中排名倒数第六，整体下跌 0.34%，子行业中，通信运营下跌4.89%， 通信设备上涨 1.00%，从子板块表现来看，联通的下跌对行业走势的影响在减弱，设备类板块走出独立行情。通信个股中市场热点相关个股上涨明显，其中路畅科技、高新兴和硕贝德涨幅居前；而复牌的大富科技跌幅达到 27%，而春兴精工和鼎信通讯跌幅紧随其后， 也达到 7 个点以上。此外联通以及相关混改概念股短线企稳。

截止到 9 月 5 日，剔除负值情况下， BH 通信板块 TTM 估值为 58.12 倍，相对于全体 A 股估值溢价率为 302%。本周通信板块走势弱于大盘，其估值溢价率向下回调，行业整体估值有所下降。

投资策略

本周大盘持续上攻，指数不断创出新高，热点呈现扩散趋势，而通信板块受到联通回调的影响，走势不及预期。虽然短期联通回调给相关概念品种带来了一定的压力，但是并不改变我们中长期看好联通公司基本面彻底改观并积极向好的观点，并由此延伸看多运营商重点投资布局的领域。此外随着 2017世界物联网博览会即将开幕，物联网子板块将吸引市场的重点关注，这也是后续通信行业具备爆发性的领域，因此我们将以公司研发深度和产品关联度两个维度挖掘物联网相关品种。中长期我们将重点关注两方面，一方面是以基本面为出发点布局业绩高增长的品种，具体集中在 5G、物联网以及运营服务方面，另一方面是围绕着联通布局相关混改品种。考虑板块整体向好，给予通信板块“看好”评级。股票池推荐中国联通（600050）、宜通世纪（300310）、通宇通讯（002792）和光环新网（300383）。