新能源汽车： 7月份商用车详细销量数据出炉，客车实现 5675 辆销售，专用车在 4470 辆左右。客车仍以公交车为主， 7 月份继续保持较高销量水平，具备一定刚性支撑；公路车在 6 月大幅放量后， 7月份出现较大下滑。物流车销量出现明显地域差异，主要由于龙头车企地域分布以及各地物流车相关政策不同所致，例如陕西在龙头陕西通家拉动下销量一直领先，广东地区则在政策落地后得到销量快速提升。目前深圳、成都、 重庆等地对新能源物流车持以支持态度，我们判断这些地区的物流车市场将得到快速释放。

本周动力电池市场继续保持良好势头，各环节出货较好。在国外钴报价大幅上涨后持稳后， 本周国内钴市场稳中有升， “钴盐-前驱体-三元”环节继续有所上涨；硫酸镍报价保持稳定，市场成交好。碳酸锂市场则继续偏紧，价格继续保持高景气。中游电池环节，动力订单较好， 数码市场开始回暖；材料环节， 溶剂 DMC 在原料环氧丙烷价格上涨和环保压力下价格调涨明显，负极在成本继续上升下迎来上涨。

新能源汽车板块近期处于高位盘整阶段，市场开始出现分歧。我们对行业后续发展仍坚定看好，但短期内需密切关注政策及销量数据带来的市场情绪波动。目前板块个股估值基本还 30 倍左右， 我们认为当前时间要更为注重优质个股的长期“大逻辑”，并关注量价齐升及触底反弹环节（锂、钴、硫酸镍、溶剂、 6F&电解液）以及各细分环节龙头。 我们重点推荐： 天赐材料、格林美、杉杉股份、先导智能、天齐锂业、赣锋锂业、三花智控、亿纬锂能、赢合科技、国轩高科。

新能源发电：（ 1）光伏： 7 月份当月光伏新增装机达到 10.5GW，再次超出预期，光伏行业需求持续旺盛，目前国内多晶硅仍然处于缺货中，从而也进一步推动了国内多晶硅的上涨。本周多晶硅价格继续攀升，市场一级免洗料主流价格已达到 142-145 元/公斤。由于目前多晶硅市场需求火爆、价格高、利润可观，计划检修的多晶硅厂商表示检修计划有可能延后，而已在检修的企业表示将暂停检修，保证生产出货。短期内多晶硅价格将继续保持坚挺，但价格应该已到极限。另一方面，下游硅片、电池片和组件的价格整体稳中趋强。但长期看，虽然光伏需求依旧坚挺，但在产能逐步释放以及平价上网的要求下，产业链价格不具备持续上涨的基础。 重点推荐林洋能源（中东部分布式龙头）、 隆基股份（全球单晶龙头）和阳光电源（光伏逆变器龙头）。 （ 2）风电：2017 年 1-7 月份风电新增装机容量 7.3GW，累计并网容量达 160GW，受红六省、天气异常等因素影响， 1-7 月份风电完成投资同比下降 18.3%。但进入下半年以后，风电装机将进入传统的旺季，加上目前风电新增装机由三北地区向中东部转移，三北“红六省”禁装的影响将有所抵消，同时国内动力煤价格上扬，电力企业投资风电的热情有望提升，因此今年全年风电装机可能和去年持平。此外 1-7 月份风电设备平均利用小时比上年同期增加 79 小时，在煤价高企、政策多管齐下的背景下，弃风限电改善有望成全年主题。重点推荐天顺风能（风塔龙头）、金风科技（风机龙头）。（ 3）核电：中核海上核动力即将成立，符合国家建设海洋强国和一带一路重要战略，三门装料进入倒计时，关注 AP1000 首堆里程碑节点。 中国核电公告将与浙能电力、上海国盛、江南造船、上海电气拟共同出资设立中核海洋核动力发展有限公司。新公司经营范围将涵盖海洋核动力装备研发、建造、运营和管理，生产、销售电力、热力和淡化水等。海洋核动力装备是小型核反应堆与船舶工程的有机结合，在民用领域可以为海上油气田开采、海岛开发等领域供电、供热和海水淡化提供稳定的电力，在军事领域也将有很多的用途，对于提升中国海上强国地位有着极其重要的意义。同时在产业链端，也将有助于推动船舶核动力军民融合发展，有利于多元产业合作，整合核电产业链资源。世界 AP1000 首堆正在装料前的最后准备，各项准备工作正在紧张有序进行，本月有望迎来首堆装料的重大节点，装料节点的完成对于推动 AP1000 技术落地有着重要的象征意义，将有望推动后续 AP1000 机组项目进展，为审批做好准备。利好核电相关核心制造企业，重点推荐台海核电 （核岛一回路主管道龙头）、江苏神通（核电球、蝶阀龙头）。电力设备： 联通混改方案披露引燃市场关注，重视配网领域的混改机遇：本周在联通公开披露其关于混合所有制改革有关情况的专项公告“拟采用非公开发行和老股转让等方式，引入行业领先地位具有协同效应的战略投资者”的事件后，混改主题再度引燃市场关注。同时发改委本周称，目前已经遴选出第三批试点企业，目前正在按程序报批。结合发改委相关领导在电力、石油、天然气等领域迈出实质性步伐，形成一批典型案例的讲话，我们认为目前多行业，多公司的混改步伐望加速推进。除联通这般再次深化混改，引入战投的模式外；混改还存在于另一种模式，主要是新投资项目采取混合所有制经济的形式，如电网领域的配网及销售端增量混改。基于此我们重点推荐国网系子公司，国电南瑞、涪陵电力等，我们期待国网系的具体混改方案出炉。

此外随着中报陆续发布，我们认为当年业绩有确定性（中报是试金石） 的公司有望迎来估值修复的行情。其中国电南瑞、涪陵电力、宏发股份、金智科技、科士达等中报均有良好表现。本周重点推荐： 国电南瑞、涪陵电力、金智科技、许继电气、宏发股份工业控制： 7 月制造业 PMI 为 51.4%，经济增长平稳，工控行业自去年下半年以来持续回暖，微观上 17 年 Q2 行业订单维持高增速，我们预计全年高增长可期。行业变化上，国内企业凭借产品性价比、对下游需求的快速响应等优势，从单一产品销售转变为提供行业应用整体解决方案，国产化渗透率有望继续提升。智能制造是行业大势所趋，工控具有长期投资价值。持续重点推荐：研发制造实力强、激励机制到位，对下游需求具备快速响应能力的企业。推荐汇川技术、 宏发股份，关注信捷电气。

储能:储能尚处于商用化初期阶段，有望率先在用户侧实现经济性应用（峰谷电价差等、后备电源等）。目前电化学储能中铅炭电池已经具备了经济性，锂电池成本还较高，随着成本快速下降，未来也有望实现商用。优先推荐已实现储能无补贴商用化的储能项目。 推荐： 南都电源（铅炭电池龙头，储能“投资+运营”已实现商用化运营，铅回收业务受益铅价上涨）。